鲍威尔说利率更高更久！高利率时代，投资本身就是弱周期！
当地时间8月25日，鲍威尔在Jackson Hole全球央行年会上发表了主题为“通胀：进展及展望”的演讲，核心信息：利率将更高、更久，通胀虽然出现回落，但仍然过高。
美国通胀降温仍有漫漫长路。鲍威尔认为未来美国通胀回落的不确定性主要在于核心商品和其他核心服务。1）核心商品通胀方面，鲍威尔肯定过去降温趋势，但表示仍需看到持续进展，从最新数据看，未来美国车辆通胀可能难以持续回落。鲍威尔表示需看到核心商品通胀持续的进展“Sustained progress”，今年以来需求端美国居民消费仍然过热的现实，可能使得美国商品通胀后续回落存在非常大的不确定性。Manheim二手车指数在8月出现小幅回升，可能指向未来2-3个月后美国车辆通胀不再会持续回落。2）房租服务通胀方面，由于其滞后美国房价涨幅约一年半左右的特性，鲍威尔对其未来回落趋势还是具备较强信心的，今年上半年的确出现了美国10Y国债利率阶段性下滑——美国房地产市场回暖的迹象，但其对美国房租的影响可能要到2024年末才能体现。3）其他核心服务通胀方面，美国居民消费过热也可能意味着这部分通胀回落将慢于预期，鲍威尔表示这部分服务通胀也和商品通胀一样，需要看到更多进展“some further progress”，迄今为止美国职位空缺的回落并没有带来失业率上升，其实意味着美国超额劳动力需求规模还相当之大，居民超额储蓄带来超额消费需求，进而催生超额招聘需求，而目前又是美国财政发力托底美国居民消费的状态，所以这部分服务通胀回落可能将慢于市场预期。
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