知名经济学家李迅雷在《从“土地财政”转向“股权财政”，2023年全球经济走势与中国应对之策》一文中指出，今后随着房地产的长周期回落，土地财政的贡献会减少，建议从土地财政转到股权财政。国有企业总资产超过300万亿，如果300万亿的资产回报率能够增长一个点，对财政的贡献就是3万亿，将足以弥补土地财政收入的下降。
中特估今年缘起电信运营商，发力国企改革+基建，一带一路承接国企改革，运营商分红计划再破新高，安全主题+国企+特色估值已经隐约成为贯穿全年的主线之一，中特估后续的走势怎么看？
一、政策持续加码
二十大报告和今年的政府工作报告，都强调要深化国资国企改革，提升国企核心竞争力。
证监会说，要探索建立具有中国特色的估值体系。
交易所说，推动央企估值回归合理水平。
国资委说，国有企业要对标世界一流企业，中央企业利润总额增速要高于全国GDP增速，ROE（净资产收益率）也要纳入国企考核指标。
3月14日，9家头部基金公司上报了央企主题ETF。9只央企主题ETF主要跟踪三大指数，包括中证国新央企股东回报指数、中证国新央企科技引领指数、中证国新央企现代能源指数，其中，易方达、南方、银华申报的是中证国新央企科技引领ETF，汇添富、广发、招商上报的是中证国新央企股东回报ETF，嘉实、博时、工银瑞信上报的是中证国新央企现代能源ETF。
国企在国民经济中扮演重要作用，但估值仍然偏低。国有企业是国民经济的压舱石，在煤炭、公用事业、石油石化与建筑装饰等领域占主导地位。但国有企业存在“价值实现与价值创造不匹配等问题”。
二、中特估，怎么估？
随着监管层多次强调“中国特色估值体系”的建设，关于央国企“价值重塑”的路径也逐步清晰。它包含了产融互动、价值创造、价值经营、和价值实现的四大路径。一方面要“练好内功”，提质升效，加强核心竞争力；另一方面，要进一步强化公众公司意识，注重价值经营，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。映射至投资端，围绕央国企科技化、绿色化、大安全、高分红的投资趋势有望进一步加强。
近期，国资委把ROE纳入国企的考核指标，把营业现金比率和净资产收益率作为考核指标，目的就是让国企，增加现金和经营效率，而不是在净利润这个指标上做虚假的财务游戏。同时对于央国企的资产负债率由“控”改“稳”，有利于减少建筑央企资金束缚，加快项目推进！
按国资委的话说：“要有利润的收入（ROE）和要有现金的利润（营业现金比率）”。价值创造与价值实现相匹配！
总结：高ROE，高股息，低负债的央国企才是未来最值得投入的中特估！
三、中特估选什么？
从外资的角度来看，目前北向资金持仓市值前100名的个股当中，不乏央企国企的身影，比如中国中免、国电南瑞、中国建筑、宝钢股份、中国神华、中国联通、中国石化、中国石油等等。
另外，从去年11月初至今，北向资金对中国铝业、中油资本、国网信通、中国铁建、中粮资本、中国稀土等央企的增持幅度都超过了100%。
1、中特估指数基金怎么选？
中证基建、央企创新、基建工程、结构调整、国企一带一路等指数基金值得参考！
今年以来，有很多中特估关联基金都涨幅超过15%！
2、中特估板块与个股怎么选？
个人筛选ROE高于10%，股息率大于2%，中特估部分名单如下：
中国海油、中科美菱、中盐化工、中信特钢、中国外运、中远海控、中远海发、中材国际、中国建筑、中国神华、中煤能源、中国巨石、中材科技、中国人保！
民生证券中特估15名单：
国泰君安中特估优选ROE>10%名单整理：
个人追踪标的：中储股份，中远海能，中航沈飞，国电电力，中国海油，中材国际，中路股份！
以上整理仅作为分析参考，不作为荐股！