回复@滚雪球的熊: 所以虽然现在标普500的估值很高，而且经历了多年的慢牛，但也不能说明他现在不是一定不能买。因为五年前的估值中位数可能已经上移了，现在的高估值可能就是未来三年的中等估值？//@滚雪球的熊:回复@六亿居士:我有个疑问，以标普500为例，现在其中的500家企业，与几十年前的500家企业，基本上是大换水。标普500能长期上涨，说明了现在的500家企业，是要比以前的那500家企业市值更大了，如果不考虑估值的因素，说明盈利规模比以前更大了，那为什么现在的500家企业会比以前的500家企业的盈利规模更大了呢？
我能想到的一个原因是通货膨胀，以前盈利的1亿元，变成了现在的n多亿元，但除此之外感觉还有其他原因，因为标普500的年化涨幅是比美国的通胀率要高的。