1.虽然评估股权投资的数学计算式并不难，但是即使是一个经验老到、聪明过人的分析师，在估计未来年度票息时也很容易发生错误.
我们试图以两种方法来解决这个问题，首先我们试着坚守在我们自认为了解的产业之上，这表示他们本身通常相当简单且稳定，如果企业很复杂而产业环境也一直在变，我们实在是没有足够的聪明才智去预测其未来的现金流量，碰巧的是，这个缺点一点也不会让我们感到困扰，
就投资而言，人们应该注意的，不是他到底知道多少，而是应该注意自己到底有多少是不知道的，投资人不需要花太多时间去做对的事，只要他能够尽量避免去犯重大的错误。（1992）
第二点一样很重要，那就是我们在买股票时，必须要坚持安全边际，若是我们所计算出来的价值只比其价格高一点，我们不会考虑买进，我们相信恩师格雷厄姆十分强调的安全边际原则，是投资成功最关键的因素。（1992）
2.PhilipMorris对通用食品提出购并的要求，使其价值显现出来，我们因四项因素而dada受惠：（1）便宜的买进价格（2）一家优秀的公司（3）一群能干且注重股东权益的管理阶层（4）愿意出高价的买主。而最后一项因素是这项获利能够一举浮现的惟一原因，但我们却认为前三项才是能为柏克夏股东创造最大利益的原因。
在选择股票时，我们专注于如何漂亮的买进，而不考虑出售的可能性。
3.某些具特殊竞争力的核心事业能够运用少量的资金创造极高的报酬率。
除非是经历销售量的巨幅成长，否则一家好的企业定义上应该是指那些可以产生大量现金的公司。
4.我们对具备以下条件的公司感兴趣：
A、巨额交易（每年净利润至少500万美元）；
（按：这是当时的标准，因为巴菲特的资金规模不是很大）
Ｂ、持续稳定的获利（我们对只有远景或具转机的公司没兴趣）；
Ｃ、高净资产收益率（并甚少负债）；
Ｄ、优秀的管理阶层（伯克希尔不提供管理层）；
Ｅ、简单的企业（若牵涉到太多高科技，我们弄不懂）；
Ｆ、合理的价格（在价格不确定前，我们不希望浪费自己和对方太多时间）。‘
5.判断一家公司经营的好坏，取决于其净资产收益率（排除不当的财务杠杆或会计做帐），而非每股收益eps的成长与否，因为即使把钱固定存在银行不动，也能达到象后者一样的目的。
6.只要你的行为合理，你就一定能够得到好的结果，在大部分的状况下，融资杠杆顶多只会让你移动的更快，查理跟我从来都不会着急，我们享受过程更甚于结果，虽然我们也必须学会去承担后者。
7.首先我们仔细地评估每家企业长期的竞争力（按：这门生意怎么样！），
第二我会再评估经营者的特质。
因为要找到好的事业并加上好的经理人是如此的困难，那么为什么我们要抛弃那些已经被证明过的投资对象呢?我们的座右铭是如果你第一次就成功了，那就不要费力再去试别的了。
8.若是你是稍具常识的投资人，能够了解产业经济的话，应该就能够找出五到十家股价合理并享有长期竞争优势的公司，此时分散风险的理论对你来说就一点意义也没有，要是那样做反而会伤害到你的投资成果并增加你的风险，我实在不了解那些投资人为什么要把钱摆在他排名第20的股票上，而不是把钱集中在排名最前面、最熟悉了解同时风险最小、获利可能最大的投资之上。
9.对于买进股份我们注意的只是价格而非时间。因为忧虑短期不可控制的经济或是股市变量而放弃买进一家长期前景可合理地预期的好公司是一件很愚蠢的事，为什么仅是因为短期不可知的猜测就放弃一个很明显的投资决策呢?
10.在寻找新的投资标的之前，我们选择先增加旧有投资的仓位，如果一家企业曾经好到让我们愿意买进，我想再重复一次这样的程序应该也是相当不错的。
11.，还有一种我称之为只要聪明一时的产业，举个例子来说，如果你在很早以前就懂得睿智地买下一家地方电视台，你甚至可以把它交给懒惰又差劲的亲人来经营，而这项事业却仍然可以好好地经营个几十年。
12.任何一家公司的获利能力取决于（1）资产报酬率（2）负债的成本（3）财务杠杆的运用）。
13.你要做的只是选择少数几家在你能力范围之内的公司就好，能力范围的大小并不重要，要紧的是你要很清楚自己的能力范围。
14.投资要成功，你不需要研究什么是Beta值、效率市场、现代投资组合理论、期权定价。。。。事实上大家最好不要懂得这一些理论。懂得"如何给予企业正确的评价"以及"思考其与市场价格的关系"即可。只要以合理的价格买进一些很容易了解且其盈余在未来5-10年内会成长的企业的部份股权，当然一段时间下来，你会发现只有少数几家公司符合这样的标准，所以要是你真的找到这样的公司，那就一定要买进足够份量的股权，在这期间，你必须尽量避免自己受到外界诱惑而偏离这个准则。如果你不打算持有一家公司股份十年以上，那最好连十分钟你都不要拥有它，在慢慢找到这样盈余加总能持续累积的投资组合后，你就会发现其市值也会跟着稳定增加。虽然我们很少承认，但这正是伯克希尔股东累积财富的唯一方式。
15.我们对“持续性”的评判标准，使我们排除了许多处在发展迅速且变化不断行业里的公司。虽然资本主义的“创造性破坏”对于社会发展很有利，但它排除了投资的确定性。一道需要不断重复开挖的护城河，等于没有护城河。
16.真正伟大的生意，不但能从有形资产中获得巨大收益，而且在任何持续期内，都不用把收益中很大的一部分进行内部再投资以维持其原有的高回报率。从利润产出的大小，我们仅仅可以衡量一个公司是否优秀，而不能判断其是否卓越。高投入高产出，是大多数公司所面临的情况。最差的一种公司是那种发展很快，并需要大量资本投入来维持其发展但利润却少得可怜甚至根本赚不到钱的公司。