电子等板块逆袭，风格切换在路上？
讲一个鬼故事：2019年已经过了一半多！回顾上半年，作为大盘股的代表A股上证50指数再一次跑赢了中小盘指数。上证50指数累计上涨幅度已经超过25%，创业板指涨幅不到23%。上证50指数今年以来涨幅较大，估值已经出现了明显的修复，近期市场就“蓝筹股抱团取暖”散没散伙？市场风格有没有出现切换？吵得不可开交。但不可否认的是，中小盘和大盘股之间的估值差异在一定程度上得到弥补，从相对估值来看，中小盘相对投资价值有所提升。平安证券资深投顾刘华指出，科创板推出以后，主板成交量不升反降，科创板流动性稀释作用已经充分体现，市场仍在等待政策和数据的信号。与此同时，从市场表现上看，最近两周前期的消费龙头品种如白酒、白电等出现了明显回调，而相比之下电子、计算机、通信板块出现了较强攀升。业绩连涨又得机构青睐，这些中小市值股“最有戏”虽然现在就得出市场风格从白马蓝筹向中小成长板块转换的结论还缺少依据，但从当前已披露的业绩预告上来看，可以发现电子增速29%、通信-7%。成长板块的悲观盈利预期已经开始扭转，风格转换，盈利是关键。从中期来看，伴随盈利周期开启，风格切换正在路上。随着半年报逐渐披露，小市值股票的盈利情况已逐步浮现。如下表所示，虽然中小创净利润增速依然为负，但是半年报相对一季报而言，中小板盈利变动达53.86%，创业板达12.16%，相反，主板反而出现了20%以上的回落，符合前面所说的成长板块的悲观盈利预期正在扭转的结论。
具体来看，从预告净利润变动中值来看，有81股上半年净利润预计翻倍增长，8股增幅在10倍以上。上半年盈利且净利润增长的流通市值不足20亿元的小市值股股票中，有68股过去两年半年报实现盈利且净利润连续增长。不过单单看今年上半年的业绩增长数据并不能直接选出业绩优秀的个股，投资是一场长跑，持续的业绩增长才是更值得看中的品质。筛选近3年中报业绩增长在30%以上，并且机构集中看好的17只中小盘个股，供广大投资者参考：
同时刘华认为，从市场风格来看，虽然蓝筹白马还有表现机会，但成长股已经在路上。降息周期下小盘股估值倍数因流动性和风险偏好的影响不降反升，导致小盘股表现强于大盘股。此外，从当前估值来看，小盘股性价比较蓝筹白马更佳，蓝筹白马中短期或存在高估风险。当前市场对蓝筹白马仍有支撑，但同时亦可关注成长小盘股机会。蓝筹白马之中规避估值明显偏离估值中枢的食品饮料，小幅配置有地产竣工逻辑支撑的家电，超配以保险为首估值偏低的非银金融板块。在降息预期下和降息周期中表现最好的行业分别是建筑装饰、计算机、商业贸易、机械设备、电子，建议重点关注上述行业。