2、行业在导入期和成长期的增速是最快的,这个阶段,投资人通常看它的Top Line(企业利润表的第一行,通常是企业的销售收入、营业收入)。
3、当行业跨过成长期,市场的竞争开始加剧,净利润率开始压缩,估值往往出现回落,行业出现分化,我们相对关注企业的Bottom Line(利润表的最后一行,净利润)。
4、估值的波动是驱动市场波动的最重要的一个因素,中国的市场周期和美国市场呈现出了相似的特征:希望期主要涨估值,增长期主要涨盈利,乐观期涨的又是估值。
5、流动性是一个驱动估值波动的重要因素。
6、虽然日本经历了“失去的三十年”,但是日本的企业仍然在持续创造利润;投资者只要买的便宜,回报也并不差
导读:股价为什么会涨?对于基本面研究投资者而言,从长期的维度来看,市场回报最重要的来源是上市企业自身的价值创造。但是在相对短期的维度,或者说在不同的市场阶段,股价上涨背后的驱动因素是什么?高毅资产合伙人、研究总监韩海峰此前在“高毅资产·毅路同行”系列活动中,对这个问题进行了交...