基金评测，非推荐或者暗示。
大家好，一聊起医药基金，很多人想着中欧，但实际上很多其他医药也表现不错，那今天就讲一下鹏华的医药科技。鹏华医药科技是2020年年度医药主题类名第一的医药基金，1月29日最新数据，近3月/近6月/近1年的业绩也超过了中欧的葛兰。
首先介绍下基金经理，基金经理简介：金笑非先生:国籍中国,经济学硕士。2012年7月加盟鹏华基金管理有限公司,从事行业研究工作,历任研究部基金经理助理/高级研究员,2016年6月起担任鹏华医药科技股票基金基金经理。具备基金从业资格。2017年7月29日至2020年3月13日担任鹏华医疗保健股票型证券投资基金基金经理。
最近战绩非常给力，已经算是王宗合团队下的首席猛将。
以下截取鹏华基金对外材料
金笑非投资金句集锦
1、我的投资理念相对而言是非常简单的，总结起来就是一句话，基于高景气度的基本面趋势投资，投资框架包括三点，长期硬逻辑，中期高景气，短期好业绩。
2、关于长期硬逻辑，核心来说就是寻找需求，主要体现在长期空间需求大，壁垒高，格局好三方面的优秀赛道。
3、无论是长期、中期、短期的投资逻辑，均是在行业层面做研究和判断，相对而言这些判断指标是越客观越好。
4、符合我的长期硬逻辑的标的都是我的兵，他们都在我的打仗调遣之内，至于他们什么时候出去打重仗，那个时候我就要通过中期的高景气和短期好业绩来判断。
5、中期高景气解决的是重仓持有窗口期多久的问题，这个时间维度我希望是能够达到年度的时间维度，起码在当下往后看，如果能穿透到全年的高景气，我可能就会把它放到我的重仓持有的标的里面。
A股创新药企普遍处于升级周期
医药回调孕育较好配置机会
问：您对目前医药行业的估值情况怎么看？
金笑非：整个维度来看，医药行业估值是中等偏上的分位，但是里面的分化非常大，像长期逻辑很硬的优质资产，现在属于估值非常贵的位置，在历史周期来看也是非常高分位的水平，这些标的现在被机构抱的比较紧，如果说短期市场风格如果有漂移，它们可能会有一定的波动。但是在我的投资框架里，它们都是符合长期硬逻辑的标的，中期的景气度又没有变化，如果不是符合明显泡沫适化应当减仓的条件，那么这些标的在我的组合里，都不会有变动。
问：中美市场对医药企业的估值水平是否有可比性？
金笑非：我觉得只有一小块是能够可比的，美国很多医药企业都是以创新药为主，它们很多小企业投资创新，按传统的估值方式难以估值，比如举个例子像美股的某药企，这个公司有1000亿市值，但是2019年收入才30亿人民币，历年来都是大幅度的亏损，如果这个财报放到A股的体系来看其实是非常难估值的。在美股有很多这种公司，可能只有几个产品，还没有推向市场进行商业化，只是在临床阶段，这些产品在美股有一套比较成熟的估值体系，就是根据这些产品上市之后的规模，进行现金流当下的折现，分临床的几期做概率的加成，比如说一期就是概率比较低，二期大一点，三期可能更大，所以会乘以概率，概率乘二以后，上市以后进行现金流的折现。A股其实大部分的公司都是创新药企业都有一个升级周期，可能原来存量利润主要源于仿制药，现在进入到一个创新周期之后，叠加成长属性，总的来说是通过PE或者是PEG来进行估值，所以和美股的创新药企业估值还是有很大差别的。
本人点评：从以上资料来看，金经理是非常专业的基金经理，而且他对市场高低位个股的研究还是长线品种的研究都相当有一套。
擅长进攻医药中的业绩爆发品种，所以加了个医药科技，大家都知道未来像一些高科技医药将成为现代医药发展的重点，所以医药科技的取名就寓意此点。
从业绩在近一年战绩超越中欧并非偶然，所以大家可以持续关注鹏华医药科技能否持续超越中欧医疗。
以上仅为个人分享，不构成买卖决定，最近因为助理进修去了，雪球更新比较少，大家可以去支付宝看，雪球节后恢复更新。