高杠杆+趋势交易 是一种非常危险的交易方式。之所以还这么做，无外乎是为了博取最大化的收益。真正能满足这个条件的交易类型极少，好多年才能遇到一次。有些交易虽然也是涨幅巨大，但是里面充满了太大的不确定性，行情来的快去的快，并不好把握。这种交易不属于我讲的趋势交易。
高杠杆趋势交易的主要风险：
1、回调构成主要风险。因为这种交易普遍具有浮盈加仓的性质，所以杠杆始终维持在高位。这类交易本质上就是管理杠杆水平。
2、管理杠杆水平，最简单的就是直接减仓，甚至全进全出这样激进的模式。有时候很难讲清楚哪一种方式最好，这里用来评价的指标应该是：策略的灵敏性和容错性。比如全进全出，灵敏性是最高，但是一旦行情反转，就有可能错失重新入场的机会和点位，容错性就比较差。好策略是指行情如果只是小幅扰动时候组合能保持尽可能的稳定；
3、比较复杂的策略就不会直接减仓，而是采取各种对冲策略。很多人不理解为什么要采取对冲，而不是直接降低仓位呢？这个是非常复杂的问题。我们来看看对冲策略的好处。第一，确保你的主力仓位始终在场。这点在趋势行情非常重要。如果大家在大型趋势行情丢过主力仓位，就明白我说的是什么，那种痛苦和无助感是令人难以入睡的；第二、可以对仓位进行更加精细的管理，比如债券的收益率曲线交易策略。我们可以根据短端和长端的不同宏观因子，来采取灵活的对冲策略，主力放在收益率曲线的某一段，然后用另外一段来管理风险；第三、凡事皆有意外，谁都不能保证永远在线，对冲策略可以帮助你在不在线的时候组合依然维持市场参与度；
所以，高杠杆趋势交易的法门是什么呢？
1、精选主力趋势仓位。我们经常有多个品种多个表达；取决于对宏观因子的理解把握；比如当下的欧债，我的主力在GBX和BTP；为什么选择这两个呢？因为我现在认为德国可能面临一个结构性经济下行，这比周期性的下行更加厉害，而意大利则是欧洲相对弱的经济体；
2、精选对冲仓位。期货和期权都可以选择的品种，灵活运用，考虑到因素比较多，包括交易的便利性和成本，流动性等，期权理论上是一个非常好的品种，但是实际上受到很多限制，流动性是一个大问题，很多品种都不具备高流动性的期权市场，不得不退而求其次；
3、对冲时机。对冲时机可能是最难的，因为这本质上是一个择时安排。但是对冲的择时难度小于开仓的择时。目前看来，真正唯一有效的就是技术图形。当发现行情开始有疲惫现象的时候，就要引起充分重视，尤其是如果前期有一个快速涨幅。对冲一定是逆行情而动，也就是快速上涨的时候才是对冲最好的入场时机；第二，对冲仓位尽量都要赚钱，也就是退出仓位的时候，应该是有利润的，这样才会真正起到对冲的效果。当然有时候为了保护仓位，很多对冲部位都是亏损的。我这里说的对冲部位要赚钱，这个是一个非常高的要求，应该是我们追求的目标；时机永远是最重要的选项，突发新闻，讲话、数据，都有可能成为对冲启动的点。