美联储在5月的议息会议后宣布，保持利率不变，但将放慢“缩表”的速度：从6月开始，美联储将把美债减持速度从每月600亿美元降至250亿美元，抵押贷款支持证券减持速度维持在每月350亿美元不变。
美联储的做法看似矛盾，实则却有着基础，因为放缓缩表是开始降息的前提，这是因为美联储缩表遵循的是「最大最小化原理」：在满足最大可能的准备金需求的前提下，尽可能地缩减资产负债表。
从这次放缓缩表来看，即美国流动性已经从过剩像充足转移，那么由此可推断，美国股市的流动存在外流迹象，这也是近期港股实质性上涨的原因。风水轮流转，也该轮到我们啦！