前言：说到新能源汽车大家往往把视线放在私家车上，其实商用车尤其是重卡的电动化趋势也非常明显，今天来聊聊换电重卡。本篇主要来聊聊换电重卡的产业链和细分赛道，在《换电重卡系列二》中我会再补充其他的内容。
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本篇目录
1.事件背景
2.认识换电重卡
3.产业链
4.细分赛道
5.小结及相关上市公司
6.独家核心提示
一，事件背景
近日中国石化首座重卡换电站——百家旺综合加能站在四川宜宾建成投用，这是中国石化四川石油继发展氢能、光伏、汽车充换电业务后，正式进军“重卡换电”领域。越来越多的企业向换电重卡领域布局从侧面证明了了换电重卡的潜力，闲就来聊一聊换电重卡。
二，认识换电重卡
电动重型卡车是一种纯电动卡车，也就是说，它不使用其他能源和燃料，而是配备一个动力电池和一个电动机，目前国内电动重卡有充电模式和换电模式两种。而所谓换电重卡就是采用换电模式的电动重型卡车，使用换电模式可以有效弥补某些充电模式的不足，在某些场景下，可以有效促进重卡电动化的发展。
三，产业链
换电重卡产业链多方参与，主要包括设备商、整车厂商、电池厂商等，以重卡换电产业链为例：
上游主要包括汽车三电系统、汽车其他零部件、换电站设备三部分，汽车三电系统主要为宁德时代、亿纬锂能等动力电池厂家，以及中国中车、英威腾、汇川技术等电机电控企业；其他零部件厂商包括热管理系统的柯诺威等、驱动系统总成的百特佳动力等；换电设备厂家主要包括许继电气、玖行能源等。
中游主要分为整车厂商及换电服务运营商，例如汉马科技、上汽红岩、中国重汽等主流重卡厂家均布局换电相关卡车产品；换电服务运营商主要以整车厂商、电池厂商、发电企业为主，例如吉利商用车、国电投等。
下游主要为物流运输公司、制造业企业、港口矿区等。
四，细分赛道
1.重卡运营商
对于重卡运营商来说，换电重卡更具经济性，以矿场40吨位重卡为例，测算换电重卡相对燃油重卡经济性：假设业主购置换电重卡裸车成本与传统燃油车辆基本持平，含电池版的换电重卡价格较高；参考最新柴油价格走势及电价水平，假设燃油重卡油价成本7.5元/L，换电重卡电价成本1.3元/kWh。
按照通常情况下日均往返3趟，每趟120km的行驶里程测算，5年生命周期内换电重卡比燃油重卡总能费用节省约1/3左右，每年能源费用节省超10万元，若按全生命周期静态成本比较，换电重卡总成本较燃油重卡约低25万元以上。
综合考虑车辆购置成本、能源成本、维保成本等方面，换电重卡全生命周期总成本普遍低于燃油重卡。当前技术可实现五分钟内快速换电，换电重卡经济性主要取决于车辆购置价格、油电差价、行驶里程、电池租赁成本等因素，在运营里程数较高、电价优势较大的情况下，换电重卡经济性优势将更加凸显。
2.换电站运营商
高油价下不仅运输企业受益于换电模式，换电站运营商也能实现稳定合理的收益水平。重卡换电站运营商需承担换电站建设、电池投资、线路及其他投资等多个部分，根据测算典型换电重卡运营IRR约为11%，在日均50车次服务频率、1.3元/kWh换电服务费条件下，单站年运营毛利可达170万元，投资回报期约6年。整体来看，换电站运营方具备可观经济效益。
换电站运营商利用先发优势，抢占优势区位，成为后续运营的核心门槛之一，且换电站重投资属性使得同一区位重复投资概率大大降低。截至 2020 年6月，我国换电站保有量总计 452 座。分省市来看，排名前十的依次为北京、广东、浙江、江苏、福建、湖南、上海、四川、海南、河北，其中北京因奥动新能源与北汽合作的出租车采用换电模式，换电站数量居全国首位。从协鑫能科公告的换电站建设计划来看，大部分亦集中于江苏、广东、浙江等经济发达且新能源汽车销量高的省份。抓住重点城市的重点区位进行抢先布局，或成为换电模式进一步普及、换电车型进一步拓展后，换电站运营商的核心门槛。
3.换电设备
换电站保有量：至2020年，我国已建成换电站数量增至555座，当年新增249座。2021年我国已建成换电站约1200万座（其中蔚来777座）。基于新能源汽车需求增长趋势，预计2025年，国内换电站新增数量达到9000座以上。
换电设备需求空间：2021年国内换电站设备价值量在17亿元，行业尚处于萌芽起步阶段。预计至2025年，国内当年新增换电设备需求将达到120亿元。
五，小结及相关上市公司
小结：随着技术水平的不断提高，换电模式逐步得到市场验证，而重卡运营天然具备更优适应性。在双碳背景下，多方因素同时推动换电重卡行业发展，预计未来相关车型渗透率有望持续提升。
相关上市公司：
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