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前言：有乡亲说能否把锂电池的产业链给完整梳理下，其实之前已经整理的差不多了，今天再拾遗补缺下。发现只有铜箔没有给大家梳理过，今天就来分享下铜箔的情况。
另外要说下，对于大家说的新能源的好都已经认识到了，重点还是挖个股这个事情，个股的报告不是没有，而是根据规则不能公开，所以大家有需要的还是去我公众号（概念爱好者）的「内部报告」栏目查看。
本篇目录
1.认识铜箔/铝箔
2.电镀铜/铝箔的竞争优势
3.市场前景
4.行业现状
5.产业链
6.相关上市公司
PS：重点内容加粗显示
一，认识铜箔/铝箔
其实从下面锂电池产业链可以看出，作为锂电中游9大材料之一，铜箔是比较容易被忽略的，这是因为传统观点认为铜箔收到上游铜价的影响，利润比较单薄，但不可否认的是，在锂电供不应求的前提下，这种价格传导是很容易实现的。
锂电铜箔作为锂电池负极集流体，占锂电池成本的5%-8%，是一款重要的锂电材料。正极铝箔方面，由早期的16μm降低到再到12um，目前很多电池厂商已经量产使用10um的铝箔。国内的鼎胜新材、华北铝业和云铝股份能够生产9-20μm的电池铝箔。负极铜箔方面，由于本身铜箔柔韧性较好，其厚度由之前12um降低到8um甚至4.5μm。目前嘉元科技和诺德股份能够量产4.5μm铜箔，目前处于导入期。但总得来说，当下拥有 6μm 以下技术和产能的公司屈指可数。
正是在这个基础上，电镀铜/铝箔出现了。电镀铜/铝箔是一种新型的动力电池集流体材料，与传统箔材的制造工艺不同，电镀铜/铝箔制作总厚度在5.5-8μm之间的复合金属箔，用以代替6-9μm的电解金属箔。
二，电镀铜/铝箔的竞争优势
1.安全性好是复合材料关键要素之一。
安全成为电池产品的最基本诉求，使用了电镀铜/铝箔的电池可以让高镍电池更安全，保证产品性能的竞争力。
2.PET的引入对电池能量密度有贡献。
电镀铜/铝箔的厚度能达到传统箔材的水平甚至更薄，在部分金属替换成塑料情况下，减轻材料的重量 ，从而增加电池的能量密度，所以电镀铜/铝箔可以带来电池安全性和能量密度提升的双重作用。
3.材料的降本空间大。
同等情况下，金属的用量只有原来纯金属箔的1/3-1/5。如果能够控制制造成本，根据第一性原理，复合箔理论成本会低于金属箔，能有效应对金属价格上涨。
但也不是说没有问题，制造工艺难度增加，环节增加，产能也是瓶颈，这些都会阻碍新技术的应用。
三，市场前景
1.国内电池厂加速推进薄基材，海外电池厂进度慢于国内。
海外电池厂多采用8μm铜箔，6μm铜箔为国内电池厂主流，而宁德时代已有较为充分的电池层级和市场端的使用数据，其19年的专利显示已有电镀铜/铝箔生产专利进行布局。
2.近几年将是锂电池需求旺盛的时期，整个电池产业链都将保持高速的增长。
储能、消费在内的新能源产业数据，方正证券预计， 2021年全行业装机量达到370Gwh，同比增长44%，22-25年仍然保持持续增长的状态，到2025年将来到TWh时代，预计装机量1390GWh，同时增速会放缓至32%。
四，行业现状
1.下游需求旺盛，传统箔材受阴极辊限制扩产。
需求快速扩张刺激铜箔企业新一轮扩产，但铜箔投产周期在2年左右，无法快速释放产能，预计2021、2022年铜箔供应偏紧。6μm以下铜箔的生产须利用采购自日本的阴极辊 ，而日本产阴极辊交付订单已排到3年之后。
2.锂电传统产品壁垒不高，行业格局相对分散。
传统电池箔材作为目前唯一的集流体形态，产品类型高度统一，主要的区别在产品厚度，不同供应商的同一厚度箔材可替换性较强。锂电铜箔行业格局分散，呈现出头部供应商份额差别不大，小份额供应商多的形态。全球CR3占比不足30%，主要原因系资产偏重+产业链条短难以与竞争对手拉开巨大差距。
五，电镀铜/铝箔产业链
电镀铜/铝箔产业链主要变化在设备。箔材的原材料都是成熟的大宗商品，电池厂和设备厂的主要变化都来自设备端，箔材制造的蒸镀设备和电镀设备，电池制造主要会新增转接焊设备。
六，相关上市公司
1.上游
1）铝箔
箔材厂：南山铝业、万顺新材、明泰铝业、新疆众和、东阳光科、鼎盛新材
轧机厂：暂无上市
2）铜箔
箔材厂：诺德股份、嘉元科技
阴极辊厂：航天科技
3）电镀铜/铝箔
箔材厂：金美新材（长江晨道（CATL间接参股）和中国宝安参股）
蒸镀/电镀设备厂：东威新材
2.中游
1）电池厂：宁德时代
2）转接焊设备：上海沪工、瑞凌实业
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后记
以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。
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