本文原载于微信公众号：概念爱好者
前言：市场反弹，但是打开排行榜，清一色的「碳中和」概念，所以后台留言爆棚，咨询各种问题的都有，我来遴选了下，准备和大家聊聊危废品处理。
另外要说的是，应该说整理到现在21篇，谁是跟风炒作，谁是实实在在的受益，其实大框架很清楚的，在「碳中和」当中，大家不要过于追求新技术，环保新技术的作用还要看投入产出比，所以个股的遴选是更为关键的环节，但是限于平台的规则，个股报告是无法分享的，但考虑到乡亲们有需求，所以我就在我公众号（概念爱好者）的「内部报告」栏目中放了原版的报告，大家自己去看。
PS：老规矩，加粗内容为重点，方便加快阅读。
一，危废处理和「碳中和」
危废处置分为无害化和资源化两条路线：无害化处置主要手段有固化、焚烧和填埋等，以及水泥窑协同处置；资源化利用则是提取危废中的金属资源进行再利用及有机溶剂和油脂的回收等。其中危废资源化为近年来新兴的技术路线，产物主要为富集金属产品。
之前说过，要想实现「碳中和」，未来的终极实现路径是CCUS，也就是碳的循环再利用。深度资源化在市场化竞争+强技术壁垒的行业特征下，可提升金属的再生利用效率，与碳中和思路高度协同。所以危废深度资源化的技术路线受到追捧。
二，危废碳减排的实现路径
危废资源化的主要产物为金属等大宗商品，伴随我国禁运洋垃圾以及推进碳中和，危废资源化后产品势必将进入再利用体系，成为对资源品供给的补充之一。
再生金属利用可以显著降低企业排碳量以及污染水平，所以危废资源化将成为市场再生资源供应端的一部分，类似的相关再生金属需求将持续提升，催化前端产业布局的完善及规模扩张。
三，危废行业前景
1.“中间商差价”的ToB 商业模式，具备利润稳定性
危废处理收入主要系销售金属等大宗商品与收购危废原材料之间的利差，且原材料占主营业务成本75%以上，由于前段收废与后端产品价格基本保持同向波动，因此尽管各公司吨危废处理收入差异较大，但吨危废处理量净利润相对稳定。此外为了应对大宗商品价格波动，部分公司采取套期保值来进一步稳定收入。
2.五千亿市场空间
工业固废由一般工业固废和危废组成，危废产生量约为固体废物的3%左右。根据测算，测算我国2025年危废资源化处理量将达到5058.7万吨，若以危废资源化货值1万元/吨计算（10%为处置费，90%为产品销售），预计相关市场空间将超过5000亿元。
3.环保危废资源化收并购持续发生，环保公司大有可为
行业当前市场主流环保上市公司处置产能合计约300-400万吨/年，若按照当前3000-4000万吨/年的处置需求计算，仅占到市场规模的10%。从结构分布来看，其中部分可资源化危废被贮存未处理，部分低品位危废被无害化处理，也有相当部分产能由产废企业处理。伴随危废处置的标准提升，未来资源化市场未来有望逐步向环保行业转移，进而带来市场集中度的提升。所以，近年来危废资源化收并购已经频发，彰显产业视角青睐。
4.危废资质壁垒保障竞争力
危废经营审批流程严谨；用地审批周期长，产能短期内不会大规模增长。严格的资质管理制度是危废处理行业较为重要的行业壁垒，并在一定程度上限制了危废处理产能的快速扩张。
而且从危废资源化行业来看，其上游是产废企业，下游的大宗商品产物也进入市场自由流通。危废资源化行业市场竞争较为充分，或可成为孕育大型企业的土壤。
四，相关上市公司
目前多数危废资源化产能并不具备后端一体化处理能力，一体化的产业布局可大幅提高金属提炼水平及产量。所以危废处理公司的业务规模很重要。
危废处理相关上市公司：
新兴公司
高能环境：“雨虹”基因传承，打造修复+危固废龙头
浙富控股：前后端一体的商业模式提升盈利能力，期待规模扩张
因为平台规则关系，文章中涉的个股报告我是不可以分享的，有需要的话，就去我公众号（概念爱好者）的「内部报告」查看。
后记
本篇是「碳中和系列专题」的第22篇，目前的进度如下：
除了个股篇，行业内容在专栏中都发布了，如果有找不到的，那就是被河蟹了，请通过公众号（概念爱好者）查看。
另外，老概正在着手启动新一轮的公众号（概念爱好者）调整，这次调整后，将实现我之前说的「产业链」查询，到时候大家就会更加方便了。同时因为改造的原因，有些报告来不及处理，将直接通过公众号推文进行分享，还请大家谅解。
以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。
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