写在清仓伊利一年半之时

23年一月清仓了伊利股份，建仓了正海生物，目前正海亏了40％，成为我的最大亏损股，当时我说了，买成长不买低估，资金量不大的前提下，我会把多半仓位放在成长股，而不是价值股，当然正海我买贵了(40pe），长个教训，但是现在有子弹我会补，小公司，好赛道，极好的财务状况，还有不低的股息，现在也便宜了，拉长时间结果不会差。

不知道为什么现在雪球很多人讨论股息，#伊利股份# #贵州茅台# #腾讯控股# ，我的理解，如果看中的是公司的增长空间，股息没那么重要，如果公司没有明确的增长空间了（就像上面三家），那管理层非常重要了，具体就是看公司怎么做，清仓伊利就是看不懂公司的财务状况，有息借款一直增长，负债率提高，还要大额分红，有钱不能先还了借款？是不是有其他目的？我看很多人在解析现在伊利存贷双高的问题，企图找出合理的解释，在我看来大可不必，有问题避开就行，不要做拿着锤子的人。白酒现在分歧也很大，我不喝酒，没买过白酒，也不打算买，除了不懂未来的增长点在哪，也觉得茅台管理层拿着这么多钱不投资也不肯提高分红不太靠谱。

我的价值股仓位给了腾讯，目前盈利，腾讯虽然也看不到明显的增长空间，但是公司管理层让人放心，真金白银回购，近几年股本也减少了，就算利润不增长，股息加回购带来的收益也可观。

做正确的事很简单，赚了钱你再投资或者还债，过了增长期你就回购或者大额分红，但是能做到的公司不多