货币和商品是对应关系，假设一个国家有150万亿货币，有1.5亿套房子，不考虑其他商品，每套房子价值100万元，如果货币增加到300万亿，还是1.5亿套房子，每套房子价值升值到200万元，但如果此时新建了1.5亿套房子，那么每套房子价值还是100万元。
2016年中国商品房销售金额11.7万亿，M2增加值大约是16万亿，不考虑其他消费品产品的增加，单纯计算房子，那么M2仅多增加了4.3万亿，相比140万亿的基数，理论上房价只应该涨4.3/140=3%，但实际上房价涨幅远不止3%，多出来的部分很可能是泡沫。
现在中国房地产总市值远超M2总量，如果大家同时卖出房子，M2的资金量也是无法承接的，更何况M2里面大部分还是债务。
但房价确实可以摆脱M2独立上涨，好比一个村子有100套房子，大家手里有100万资金，每套房子交易价格一万，此时该村子村民A新获得资金10万，A想买房，其他村民都不卖，只有B愿意一套10万卖给A，交易成功后，该村的平均房价涨到10万，房子的市值涨到1000万，仅仅增加10万元的货币，撬动了900万元房产的增值，只不过这900万是泡沫财富，当所有人都想变现的时候，市场中只有110万资金，而大家期望变现拿到的金额是1000万。
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@穿运动裤的怪蜀黍: 房价的推升直接因素是居民收入，尤其是薪水占前20%的中高收入者决定，而高收入者的贷款推升m2，事实逻辑应该是这个顺序，所以房价历史的拐点与否，取决于中高收入者收入是否继续增长，以及目前收入有没有泡沫，比如双码农家庭年薪80万这类群体，一千万的房价对他们来说完全可以承受。 @不明真相的群众 曾经就说过m2推升的逻辑，这也是银行贷款循环加杠杆的基本业务模式。大卫不妨多研究居民高收入者的变化
这种简单的推理有任何实际意义吗？房子终归是用来住的，永远不可能所有人都去变现。既然房价历经十几年能走到今天这步，难道完全是炒起来的？全都是真金白银买出来的啊。
房子的问题以经到了阶层固化的层面了，假设你今天刚从村里来到城市，就别北京了，来济南想来一套也得攒30年，基本不可能了，这也是许多人玩命买房子的原因，怕掉队
据说北上广深杭五个城市的房产总值已经能够买下美国所有房产了，感觉泡沫还是很大的。就像股票一样，如果一套房子现在值一千万，而如果对比国外，他本身合理价格只有五百万。那么即使他还有较大可能涨到一千两百万，那么迟早应该的要回归到五百万的，再加上恐惧与贪婪效应，甚至会跌倒三百万。那么我觉得应该还是在一千万价格的时候卖掉
房价是边际房价，好比银行的存款，大家对于银行的信用很放心，不会去一块取钱，但是一旦对银行不放心，一起去取钱，银行就发生挤兑。
如果有二套房的人，同时卖掉多余的一套房，房价就会下跌，而且会形成下跌趋势，无法拯救，只有像15年一样采取行政手段冻结交易，但是信心已经崩塌。
所以，银行要靠利率吸引大家。
而房子，只有依靠出租房屋获取资金，或者靠房价上涨维持。
但一旦租金收益低，房价涨不动，问题就出来了，因为很多是贷款买房，有财务成本。
这个村子里涌进来100新村民，都想住在这里、都带着钱、都想买原村民的房子，于是大家竞价，把价格推高到了10W一套，这算不算泡沫？