2022年,看多A股但降低预期!

1、为什么看多A股?

1)估值看,沪市300平均PE 14倍,中证500平均PE 20.3,从全球资本市场看,都属于较低估的位置。

2)横向比较,楼市基本失去赚钱效应,那么回归基本面,如果用租售比类比PE,那么中国楼市PE是比较高的,大约60倍到70倍,投资价值很有限。房子一段时间只有消费品的价值,而没有投资品的价值,而且我预测很长期间内,楼市跑输股市。

3)无风险利率,现在T+0不到3%,固定期限的也就是3.5%,相比过去低了很多,信托不断暴雷,高收益固收都不保险,3.5%固定利率折算成PE就是28倍,比沪市300和中证500的平均PE都高,而且整个A股利润增速也比3.5%高不少,所以选A股。

2、为什么降低预期?

1)A股整体估值也不是极端低估,不似2008,2013,2018这样的大底。

2)目前超额收益比较难做,可转债估值飘上了天,期指折价大幅收敛,近期变溢价,网上和网下打新的收益也大幅缩水,所以我的预期是明年能跑赢全指数(加分红)3%以上都满意了。

3、港股中概的机会如何?

1)如果完全合规投资,那么走港股通,相比A股长期持有,会多20%红利税,再加上A股市值配售带来的新股红利,长持港股也说不上占便宜。

2)如果通过海外通道持有港股或者中概,那么由于税收优势,可能会占便宜,但是这样做是不是合规呢?合规包括外汇流动和税收两方面,这部分低估值是不是因为合规带来的风险折价?

3)同样的人民币资产,A股估值最高,境外人民币资产估值较低,是不是因为合规和税收方面原因造成的?A股投资是国家鼓励的,税收几乎为零,这相比发达国家有巨大的优势,所以A股在定价上享有一定的溢价也是合理的,而境外人民币资产,税收和合规方面都比较含糊,存在较高的风险,高风险带来一定折价(相比A股)也是合理的。

4、2022年计划?

从大类资产的相对收益及安全合规方面,考虑全部投资A股,但确实套利难做,只能接受低超额收益,先脚踩西瓜皮,希望能再次等到较高确定性超额收益的机会。

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全部讨论

满天萤火虫2023-08-07 15:04

大卫不近女色,只想搞钱,不好意思

methodology2022-06-25 14:13

真的~啊41形而上学

玖魁亿赢2021-12-28 04:54

炒股的人,没有一个人看好楼市。包括齐俊杰,一直唱空,结果楼市不知道涨了多少倍,然后股市里,还是7亏2平

韭儿叫Annie2021-12-26 20:40

先收了再慢慢咀嚼

Michael2010102021-12-26 12:26

京沪楼市租售比这十几年一直不高,但依然是优质投资对象,所以用租售比看楼市不太正确。