2021年1月A股走势冰火两重天，有些类似2006年年底的股市行情，权重抱团股大涨但其他股票整体走势一般，强者恒强发挥到了极致。
后面重点关注可转债，上个月还妖债横行的可转债市场，突然变成了霜打的茄子，不仅大量可转债跌破100元，而且最近几日频繁出现可转债上市暨大跌的反常情况，很多人认为这是熊市才有的情况，其实不然，这种事情也会出现在市场风格转换前夜。
我复盘2007年1月的行情，在2006年大涨创新高，上证指数剑指3000点的乐观形式下，也存在大量一年未涨的低价股，以及大量低风险的投资机会。我记得当时一个非常好的机会是钢铁股华菱管线，股改10送7份认沽权证，行权价4.7元，而股改结束后华菱管线的股价只有4元，其实这么大比例的认沽，很明显4.7元就是保底，但是市场不认可，直到一个月后市场风格变换，华菱管线价格从4元涨到了14元。
现在持有可转债，实际上就是持有小盘股的看涨期权，这个期权会不会兑现谁也说不清楚，但是目前的转债价格隐含了对小盘股极度的歧视和看空，不仅认为大部分小盘股不会涨，而且有相当的概率要破产重组，这是因为过去三年金融去杠杆以及大小盘分化造成的情绪恐惧症。
在足够分散的前提下与恐惧心态做对手盘，我认为可以一战，毕竟赌输了大概率还是可以说一声”把钱还我，下次再来“ 。