地产和居民去杠杆改变了中国经济的发展模式，也深刻的改变了银行业发展方式，到有钱的地方开银行自古就是真言。//@摸索fhy:今天刚看到凌通盛泰制作的这个视频，用大量的图片，数据来阐述中国银行业的投资机会，其中最好的机会就是江浙，成渝一带高端制造业发达的成长性城商行，这不是主观的泛泛而谈，而是列出了好多客观的数据而进行的论证，建议看一下。
首先是国际视角，把中国的银行业与印度，西方发达国家的银行从营收，规模，利润增速，ROE,资产质量各项指标，估值进行全方位对比。中国银行业全方位指标全面碾压西方银行，与印度银行相比，资产质量超出他们很多，其它一些指标有些如ROE则超出我们的银行业，这与其经济发展阶段有关，印度的银行业所处的阶段基本相当于中国2010年以前的时期，GDP增速高，营收，规模，利润增速，ROE,杠杆率都高，但资产质量较差，估值也较高。中国的银行业正处于 GDP高速增长向中速增长过度，银行业的发展也逐步向西方银行演化的阶段。而中国银行业发展更稳定，更平稳，更安全，业绩增速和资产质量更优，回报更高，发展模式更优。而估值则与他们相差几倍，这就是认知差，鬼故事多造成的，这就是机会。
估值可以被市场先生长期扭曲，而不靠市场先生的绝对回报--股息折现则会奖赏长期持有者。前提是我们的分析和中国银行业今后的发展相符合。
第二部分是从中国上市的银行股如何挑选出更优秀的标的。区域经济+高端制造业这2个方面。
地产和居民去杠杆改变了中国经济的发展模式，也深刻的改变了银行业发展方式，到有钱的地方开银行自古就是真言。过去靠地产，零售金融脱颖而出的股份行近几年发展有所变慢就是证明。而区域经济发展快，规模大，人口流入多+高端制造业发展好的地方银行相对发展快一些。特别是受到地方政府支持的当地城商行刚好符合这个阶段的发展需要。营收，规模，业绩增速，ROE提升，资产质量持续改善也就顺理成章了，不理解这个发展逻辑和投资逻辑，也就理解不了为啥疫情三年和全国经济发展整体不振，六大行和9大股份行营收，业绩增速下降，资产质量有所下滑，而处于江浙，成渝一带的城商行和农商行反而营收，规模，利润增速高，ROE提升，资产质量持续提升致优秀。
这种优势短期内还无法扭转，甚至还有所加强，因为基础已经打的非常牢了，先发优势很难被改变，高端制造越来越收到国家各项政策的支持，强链补链和全国统一大市场，一带一路，区域发展等都会强化这种优势。而主要依靠地产产业链的几大行，股份行还需要一定的调整期。
而现在资产质量已达到优秀的城商行，在同样的营收，规模增速，息差的情况下，少提信用减值及拨备就能保持资产质量稳定，从而增大利润增速，这也是为啥有些城商行，农商行营收增速几个点，而利润增速达到20%以上的原因。
投资逻辑清晰且能持续，股息能提供现在的绝对回报，成长性提供今后的预期及回报，不需要估值修复就能获得年化12-15%的复合收益，如果再考虑股息复投和市场先生苏醒了而给予的估值修复，则回报率会更高。投资成长性银行股的性价比的机会是历史性的，值得对银行业有理解，有认知，对中国经济发展有信心的投资人重视！