利基控股的历史派息率
单氏兄弟的股权结构图
利基控股会否大幅提高派息率？
1. 提高派息率的必要性：单氏兄弟的主要股权在惠记，同时单伟彪还直接持有利基控股大约10%股权。单氏兄弟的现金收入，除了工资收入，主要来自惠记/利基的派息，而惠记的资产中，路劲基建已经没有派息能力了，只能要求利基控股增加派息。
2. 单伟彪持有7400万美元债已经抵押了。如果路劲的美元债不违约，那么问题不大，可以用债券利息偿还贷款利息。从目前路劲的股价和美元债报价看，违约的可能性还是不小的。一旦美元债违约重组，单伟彪很可能需要利基控股加大派息。
利基控股的派息能力
1. 从利基控股的在手订单规模看，23-26年的年收入估计120亿港币左右。根据利基自身的经营历史看，目前的净资产和现金规模，足够支撑120亿规模的年建筑完工量。也就是说，理论上利基可以把每年的净利润全部派息，不影响公司的持续经营能力。保守一点，派息50-60%是非常安全的。
2. 2023年第一次派发中期股息，这应该是个加大派息的信号。
利基的估值变化：
1. 假设2023-2025年的盈利能力稳定在5亿港币左右。
2. 如果23/24年全年派息50%，一共派息0.2HKD，股价有望达到1.8-2.0.
3. 现在买入价1.15港币，持有到25年中，可以收到股息0.16+0.2=0.36，股价2.0，合计2.36，收益率大约翻倍。
$利基控股(00240)$ $惠记集团(00610)$ $路劲(01098)$
全部讨论
利基肯定有派息能力， 但是问题复杂性在于路劲， 路劲美元债2024没问题， 2025看不清（决定于地产大市和隐藏的表外负债）， 2026更看不清，，所以利基账上的钱， 是分了还是留着在危难时刻支援兄弟（像2022年底那样8个亿入股项目公司支持海涛花园的旧改）不好判断。。中期派息是好信号， 分红率稳步在提高也是历史事实。我只期待未来三年稳定在30%就满意了。
穿透来看，单氏兄弟持有利基49.8%的股份，而持有路劲的权益仅仅只有30.7%。挖利基肉来补路劲坑的事，除非在能起到一招见效的效果才有可能发生，否则对单氏 兄弟来说是不划算的买卖。而从两家公司总资产的体量来看，完全不是一个级别，利基能贡献的不过是杯水车薪，对路径遇到的麻烦起不到作用。我不认为两兄弟会在这里做利益输送。
单伟彪持有7400万美元债已经抵押了，这个从哪里查到的？谢谢
很遗憾，利基的末期派息只有8分钱，低于预期，业绩方面，因为计提了海涛花园的投资估值，也略低于预期。
考虑到目前的股息率超过10%，而且大概率可以持续，同时海涛花园也有了明确的进展，继续持有。
未来三年的盈利能力，维持在 5 个亿左右是大概率可以实现的，香港本地基建总体还是景气的，私营楼方面宇可能会弱一点，但政府预算的公共大项目很多，利基的强项是后者，利润率和应收相对都好一点，不过也要留意政府财政储备缩水的速度