1. 长春高新切换到自研自产产品，对他的影响究竟有多大？
从公开资料看，最早长春高新从17年年报开始提到自建PEG厂房；到现在5年多；应该是磕磕绊绊走了不少弯路；现在应该是万事俱备，只欠东风（等CDE还是啥的审批完成）；
直接影响是，在审批完成后，来自长春高新的5000万左右的营收，会掉一部分；这个具体看，对少比例切换到自己的；估计在2年内可能就全部切换了；
间接影响是，长春高新应该会尝试着，把他们的PEG产品卖给键凯科技的用户；这样子一部分是丢掉未来的潜在客户，一部分是对价格造成压力；（这个无法定量，只能定性的确存在这个风险；）
另外一个间接影响是，会不会其他类似健凯下游公司有样学样的；这个感觉不会；
2. 特宝生物的专利协议到2023/3到期；特宝生物21年给公司贡献4000多万的营收；这个营收几乎全部都是净利润；2023年专利到期后，这个分账计划就没了；
会丢掉这笔4000多万的分账费用（23年这笔费用应该会更高），但是会拿到按照市场价销售的PEG的产品费用；但是这个肯定就不一样了；其他的还有几个在研发生产的药也有类似协议，但是不知道什么时候上市；
这里确定性会有一笔损失；
有人提到，这个专利协议到期后，可能可以允许其他公司来用这个专利来生产药，可以扩大来自这笔专利的其他营收；这个没有信息来源；我猜测是，就算这个专利其他公司可以用了，也要看这个是否已经有其他公司的药已经用了这个专利，但是等待审批开卖？不然，专利开放，研究，各种临床，猴年马月了；
3. 大小非股东的持续减持，尤其是二股东刘慧民一直的清仓式减持；
虽然说，原始股东，已经赚了几个亿了，现在减持，已经赚的太多了；但是，他们作为行业中人，创业级别的专家和创始股东，对公司的未来机会，不可能看的不如小散（不谈机构；）
不知道有无朋友研究过，二股东等原始股东清仓式减持的，统计上，后续公司股价走的如何（不要总拿腾讯做例子，我们用统计数据看看？）
4. 几个莫须有的风险；
a. 市场溢价更多是给mRNA的递送系统，以及未来mRNA疫苗以及药物的市场份额扩大；如果mrna证伪，那么可能继续暴跌
b. 一旦因贸易争端引发进出口税率增加，可能对公司产品在海外市场的竞争力造成相当的影响；
c. 中国公司非常擅长模仿，大量后发竞争者的加入可能会降低产品毛利; 受价格和成本影响，以后部分药物可能只需要原材料质量达到基本要求。(比如长春高新的入局）； 尤其是那个厦门公司（好像技术实力还可以，mrna 的lnp合作有他们家）；
d. 2021年销往美国的产品销售收入占公司产品销售收入的比重高达60.34%，xbi暴跌，xbi公司再融资能力普遍受到巨大影响，未来美国需求可能持续滑落。
e. 为啥国外的NOF和NKTR的市值都这么差？ 为什么他们的产品不比健凯差，但是市场不增长呢？这个也是我一直的疑问； NOF走了健凯的一条路，卖PEG产品；市值/营收没有起色；NKTR走了健凯的另外一条路，药品研发再license out；
几个可能的机会；
1. 存量市场估算，按照产品本身估算国内23年4.9-23亿（这个券商预测真离谱；）按照下游药品市场2023年141-309亿（这个范围也离谱）*3.75-7.5%；也很不靠谱；
2. 增量市场；
听@找找找 谈到，其实伊立替康可能是个最大的惊喜，如果能够做的成，不仅仅是20-30亿美元的市场空间，更加意味着走通了一条小分子PEG可行的意思；NKTR就是当年因为这款（最后失败的药）最高股价冲到了100多（现在3快多）；不过公司说他们用的技术路线和nktr不同；
另外一个就是lnp 递送系统辅料；好像挺复杂的；不太看得懂；如果走的通，也是一个巨大的空间；
3. 产能增加，毛利率增加；接下来一些原来由于产能局限没法做的用户和订单；
其实这个增量市场究竟有多大，也是一个看不清的迷雾；（某种程度上，这个是决定投资这个个公司的最重要的事情）
从在pipeline里面的药物和器械来看，
从所谓的市场空间来看；
其他补充：
userfield 谈健凯笔记：
