2021-12-21 22:31
TOPCon和HJT会不会出现等离子电视和液晶电视的结果?
在经历了多年热炒后,光伏行业盲买时期已过,整个行业估值也水涨船高。光伏行业前五大市值的公司隆基股份、阳光电源(300274.SZ)、通威股份、天合光能和晶澳科技市盈率(TTN)分别为48倍、98倍、35倍、108倍和96倍,从长期投资角度来看,光伏行业目前值博率不高。
从成长来看,作为2022年少有的高景气度产业,组件领域头部公司有望借助行业高关注的“东风”,走出阶段性行情。
天合光能是较为纯粹的组件企业。公司业务主要涉及组件和电站,产业链上游“包袱”较小。在2021年上半年组件市占率排名中,天合光能从原先的第三名上升到第二名,紧随光伏龙头隆基股份之后,展现出良好的成长性。公司今年前三季度营业收入312.65亿元,同比增长56.90%;归属净利润11.56亿元,同比增长39.05%,其中第三季度组件出货6至7GW(海外出货4GW以上,盈利较高),同比增长60%以上。需要指出的是,2021年公司在电池领域持续扩产以加速一体化,老产能包袱较小,新产能成本低,盈利能力较强。
作为全球市值最高的光伏企业,隆基股份在组件领域成长性强劲。近年来公司组件业务成长迅速,2020年跃居组件市占率第一(2019年位居第五)并保持至今。此外,公司在电池领域研发能力优异,HJT电池屡创转化效率世界纪录。需要指出的是,公司采取一体化经营策略,核心硅片业务行业第一,而未来产业激烈的竞争对公司发展存在一定压力。
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