$美诺华(SH603538)$ 刚从投资者热线得到的反馈，此次营收减少的主要原因还是因为新冠药的减少和燎原药业的剔除。其次，工厂正在进行扩产，由于扩产需要经历一段时间的产能爬坡期，短时间内产量和和生产所需的基本成本无法匹配外加机器折旧，导致成本过高，但该情况会在第二季度有明显好转。如果细看一季度报，会发现虽然总体营收有明显下降，但是合同负债只减少了3000万，仍有1.6亿的合同负债没有变现，说明一季度确认很少，大概率是往后移了，一季度差是一致性预期，估计是想财务洗澡轻装上阵。所以我觉得还是没有必要过分看衰。