近日，人社部公布《2017年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录谈判范围》，总计44个品种被纳入。
短期建议关注此前市场预期较低的品种，长远来看则需重视量价关系，部分基数较低的品种受益有望更加明显。此次谈判目录中西藏药业的注射用重组人脑利钠肽、红日药业的血必净注射液、亚泰集团的参一胶囊等品种的入选超出市场预期，短期内有望对上述标的形成利好。但长期来看，多数品种谈判价格落地后仍需关注以价换量的进程，但对当下部分基数较低的品种如信立泰的阿利沙坦酯片、天士力的注射用重组人尿激酶原、康弘药业的康柏西普眼用注射液、康缘药业的银杏二萜内酯葡胺注射液、亿帆医药的复方黄黛片等有望通过和医保衔接后实现快速放量。目前体量较大的品种如恒瑞医药的甲磺酸阿帕替尼片和绿叶制药的注射用紫杉醇脂质体等亦有望通过提升产品的可及性带来品种销量的提升。此外，仍需关注当下用药政策对部分品种的影响。
风险提示：降价后医保衔接不达预期；新增患者开拓不达预期；降价幅度过高。(徐佳熹 兴业证券）