让我看看桌上的人都有什么牌

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$金诚转债(SH113615)$ $金诚信(SH603979)$

前面简单介绍了鲁班比铜矿现在的情况,公司目前也没有更多的信息披露,只是说在正常推进中。鉴于本人以前的项目融资经验,我就简单摆一摆鲁班比参与各方的核心利益诉求吧。

金诚信:把鲁班比以非常巧妙的交易结构吃下去,通过技术改造和方案设计提升铜矿运营效率,获得更好的收益;

赞比亚官方:盘活鲁班比,提升自身权益并获得更多税收,提供更多就业机会;

IRH:拓展矿产资源版图,提升矿产储备和运营能力,提升资产运营效率(在这个战略之下才有了并购赞比亚铜矿的需求);

EMR:尽快把鲁班比烫手山芋给甩了,如果价格好一些的话更好;

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梳理完这四方的核心诉求之后,你会发现,IRH是否收购金诚信志在必得的鲁班比铜矿,并不一定是满足所有参与方的最完美方案。

对于IRH来说,他是个控股公司,某种程度上他执行的是阿布扎比酋长国的国家意志—-在有色金属领域以合理的价格配置优质资产。只要能够达到这个目的,以何种方式配置,配置哪些资产,是实操运营层面的事情。即使IRH击败紫金矿业手握Mopani 51%的权益,他也要找个有实力的矿山运营商来优化操盘这个项目。要知道Mopani项目跟鲁班比项目性质上都差不多,矿是好矿,有价值,但是开采运营有大问题,不达产的结果就成了现金流黑洞,而这是谁也不愿意看到的情况。

对于赞比亚官方(持股20%的ZCCM是赞比亚矿业部的马甲)来说,多人竞价能够提升所持有少数股份的矿山价值固然很好,但现阶段最重要最急迫的事情,是寻觅到合适的伙伴去改善矿山的不良设计,提升相关矿山的运营效率,从而给国家提供税收和就业岗位。铜矿是赞比亚的核心国家资源,虽然赞比亚政府已经设定10年内产量达到300万吨的目标,但由于Mopani和Konkola铜矿等在内的矿山面临挑战,该国铜产量一直在下降。赞比亚矿业部对金诚信并不陌生,从谦比西到Konkola,还有本次事件的标的鲁班比,都是金诚信在持续运营的项目。因此政府部门的协调审批应该不会成为特别难以疏通和推进的障碍。

对于EMR来说,最急迫的工作是把鲁班比卖掉,结束这个现金流黑洞,EMR都为此愿意搭上4000多万美元送掉,何尝不是这一急切心态的体现。有人竞购是好事,能降低处置成本,但如果因为竞购耽误了资产处置,对EMR来说未必是个好事情。可能也是因为这个原因,截止到目前为止IRH也没有向EMR正式提交竞购申请,当然这也有可能是因为EMR已经签署了排他协议,在赞比亚官方没有否决交易之前无法接受IRH的申请。

对于金诚信来说,鲁班比这个矿山项目确实是志在必得,但是公司似乎也应该考虑到制约自身快速发展的潜在障碍,能否通过一些交易和并购的方式进一步打开公司发展的空间。

简单地说,金诚信是否可以借助通过这次IRH的项目竞购沟通,与对方在公司股权、项目合作等方面开展更紧密的合作?

IRH在项目运营和管理方面经验绝对没有金诚信强,但是他有很多很多钱,而且未来还有很多项目。

是否可以仿照荣盛石化的方式,大股东溢价出售5%-10%存量上市公司股份给到IRH或者IHC,从而换取IRH退出鲁班比的竞购,并在Mopani的权益和运营合同方面有更紧密的合作安排?

沙特阿美为了买荣盛石化10%的股份,可是溢价了接近100%,这是一个当前所有股东都利好的消息。

这样一来,IRH解决了扩展自身资源储备的战略需求,得到了一个被市场证明的优质运营合作伙伴,还解决了此前所收购资产的运营问题。同时,鉴于金诚信本身的民营企业身份,在相关谈判和审批方面也更有优势。

金诚信则是通过股权出让等合作方式,引入了资金实力超级雄厚的国际合作伙伴,锁定此后一系列大型矿山的开发运营业务机会,同时解决一直以来困扰自身发展的资金和财务问题。

同时这种安排,也不会妨碍到ZCCM和EMR的核心权益,反而是给ZCCM吃了一个定心丸。敢于接手鲁班比的运营公司,相信也能进一步提升Mopani铜矿的运营表现。毕竟ZCCm有Mopani49%的股份,鲁班比才20%...

鉴于以上分析,如果在23年年报出炉前后,最迟到今年6月份,金诚信宣布与IRH/IHC的相关合作细节,我是一点儿也不意外的,我乐见其成。

Btw:从昨天开始,北上资金就在抢筹金诚信,今天的大涨,居然差点抹掉了金诚转债的转股溢价,这离下次宣布强赎可是还有好长一段时间呢。这种情况下只能说明有境外资金已经在先知先觉的抢金诚信股票了(为何不抢更有性价比的转债?因为北上资金买不了),咱们明天看完沪深港通的个股增减数据再来评论讨论吧。

声明:

本人目前持有金诚信股票及可转债,并视市场情况予以调整。

以上相关信息和分析均为本人搜集整理和原创,且未和上市公司之间有关于上述内容的任何形式的沟通和互动(我还真希望我有,哈哈),不构成任何内幕消息和关联消息。

投资有风险,买卖需谨慎。

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04-03 16:29

1、IHC董事长代表阿布扎比也投资了字节跳动
2、IHC公司官网有三种语言,阿拉伯文,英文以及中文...中文信息不多,更新不及时,但是他有,你们感受一下

05-20 19:03

金诚信