我认为有一个非常重要的假设需要重视，一旦美债开启牛市，那中债将可能开启阶段中期熊市。本质的原因，全球增长及风险偏好将开始上修，这有利于中国市场股票，而不利于中国债券。当然也需要看内部投资及内需修复的情况。$长雪全天候高波(P001459)$ $长雪全天候中波1号(P001171)$