最近A股的表现让很多投资者开始绝望：
当前市场转折的契机是谁？
本文带你分析。
一、谁是打破这一平衡的关键因素呢？
我认为，在众多潜在因素中，汇率是打破当前市场均衡的关键变量之一。人民币持续贬值，是制约市场上行的重要因素。
二、关键变量——汇率如何影响股市
1、汇率与股市的两大逻辑
汇率对于市场的影响，有两条逻辑线：
逻辑一：
当本国经济强劲时，更容易获得外资认可，外商流入进行投资，需要兑换本币（如人民币），本币需求增加，推动汇率升值；同时，外资也进入股市，推动股市上涨。
即人民币升值——股市上涨。
逻辑二：
如果本国经济以出口为主，汇率变动会直接影响出口产品的竞争力。当本国货币升值时，出口产品的价格在国际市场上相对提高，失去价格优势会导致企业的销售额降低，利润减少，进而对经济构成压力，进而影响股市表现。
即人民币升值——股市下跌。
到底哪个逻辑正确呢？
经济学家通过研究发现，汇率变动对发展中国家股市表现的影响非常显著，但这些国家的经济结构和贸易状况各不相同。
如中国、巴西、印度、墨西哥、俄罗斯和土耳其等国家，他们的经常账户余额（国家的外汇的储备）有正有负，也就是说，有些国家是贸易顺差国（出口大于进口），而有些则是贸易逆差国（进口大于出口）。但汇率升值均会对它们的股市产生显著的影响，且均是正向影响。
所以，我们可以推论出，逻辑二仅对市场有微观影响（影响部分外贸企业）。而宏观层面上（整体股市），影响最大的是逻辑一。即，对于发展中国家，无论出口国还是进口国，本币升值对股市都是利好的。
文章偏长，干货较多。感兴趣的读者可以点个关注，下篇文章继续给大家分析~
全网同名：薇薇庄主
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