股、债、大宗商品、货币各25%,动态再平衡,是可以穿越各种风暴的永续组合。
二、周期大变局,哪些是我们必须知道的
上一篇文章(网页链接{投资策略之 如何应对大通胀时代 系列(一):降息周期结束} )我提到了,我们即将进入大通胀周期,新的周期给我们带来的巨大变化不仅仅是财富巨大贬值的风险,还有新的背景下,过去40年的投资逻辑很可能已经不再适用。
1、通胀来了,世界变了,股债难以再平衡
高通胀会导致股债平衡策略失效,因为股债不在负相关。
下图是美股的股债三年月度收益率相关性对比图,黄色的点为2000-2021年低通胀年间的收益率相关性数据,可以看出数据集中在零轴下,可见二者是呈负相关性的,这也是股债平衡策略有效的基础。
蓝色的点是1976-1999年间的数据,可以看出在该高通胀区(通胀6-8之间),数据基本零轴之上,也就是说股债呈一定成都的正相关,二者收益率难以相互磨平,股债平衡策略失效(此消彼长的关系失效,不适合再做轮动)。
如今(红色点),我们逐渐进入高通胀区,通胀来了,世界变了,股债难以再平衡。
2、高通胀下,股商才是负相关
下图是美股股票和商品三年月度收益率相关性对比图,黄色的点是2000-2021年低通胀年间的收益率相关性数据,可以看出数据集中在零轴上方,过去20年二者是呈正相关性的。
蓝色的点是1976-1999年间的数据,可以看出在高通胀区(通胀6-8之间),大部分数据点处于零轴之下,股票和商品存在一定程度的负相关性。
旧的周期目前有可能要结束,未来十年需要转变投资思维,投资策略需要调整,高通胀背景下,股债平衡策略失效,进入股商负相关区间(股商再平衡策略)。
人的思维,往往是线性的,在这大变局当中,我们应该摆脱经验的束缚,以全新的视角,重新寻找我们自己的定位和新的投资策略,来抓住新的财富机会。
“知己知彼,百战不殆。”这句话在投资中同样适用。
投资之道,预则立,不预则废。
周期性的轮动是投资市场中无法规避的现象和规律,而好的策略需要不断的调整,去适应周期的变化,进而落实到具体的交易策略中。
说完了股债策略有可能失效,那么新的周期,各类资产都是如何表现的呢?
哪类资产即将失去光环?又有哪些资产有可能重新站上历史舞台?持续关注我的文章,我会持续和大家分享。
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股、债、大宗商品、货币各25%,动态再平衡,是可以穿越各种风暴的永续组合。