个人支出月率和PCE连续确认衰退预期，美农产品期货合约生产贸易商净空持仓持续下降，新作物合约因美冬季来临或乌克兰供应中断情况下生产贸易商面临交割风险，量化紧缩以牺牲货币供给量强势引导super contango转为super back直接导致本轮权益类资产因货币现象的分子/分母边际下降，市场开始交易通缩预期。收益率曲线倒挂隐含短期通胀抬升速率印证1Y美债收益率年内或将破4%，短多波动率+利率受益行业 中期空商品$恐慌指数做多-ProShares(VIXY)$$金融业ETF-SPDR(XLF)$ $保险业ETF-SPDR(KIE)$ 美地产周期无法启动则复苏所经历的是弱库兹涅茨周期。对应2030前的弱美元周期，但周期力量依旧向上主要来自制造业产能扩张。