这两句话是投资的核心逻辑，你搜一下查理芒格，查理芒格对于这两句话有深刻的解读。

保住本金说的是技术和分析洞察能力，有了这些能力才能投资。跌50%不恐慌说的是心理，投资市场千变万化，风云莫测，有强大的心理素质才能百战不殆。

因为亏损容易，赚钱难，炒股的心态很重要，一旦亏损心态就会崩，心态一崩就很难翻身了，所以要保住本金，因而选对公司、选对入场时机很重要；能接受50%的亏损，是因为股市随时会有波动，谁也无法预测会不会有大幅回撤，所以在买入股票之后即使在有大幅回撤时也要抱牢不要抛掉；两句话看似矛盾，但我理解的是前一句话侧重的是买入股票之前的甄别和选择，避免出现永久性亏损，后一句话指的是选对公司，买入股票之后要一直抱牢，不为所动。心态不乱，保持无为，一般都会有好结果。也希望任大和都教授能指点一下。@我是任俊杰 @都江堰都教授 $招商银行(SH600036)$川投能源(SH600674)$

保住本金是目标下限，意思是买入的时候要考虑是不是买贵了或买错了；扛住下跌是过程，没有人能预测未来涨跌，下跌时不杀跌耐心等待反弹是毅力和自信。

巴菲特说过投资第一要务是保住本金，指的是他的老师关于投资的定义一：
投资行为经过透彻分析，保证本金的安全并取得满意的回报。
投资的定义二：投资行为既能从质上，又能从量上找到依据。


可见要点有以下几个：
1、取得满意的回报的基础是保证本金的安全；
2、保证本金的安全的基础是投资行为经过透彻分析，既能从质上，又能从量上找到依据。
3、以上两点支撑巴菲特所说的安全边际。

一句话:买的时候就知道自己买得值。