集采、医保谈判的压力下，医药股乃至CXO跌跌不休已经很久了。近期以来，中药板块却走出了独立行情，以一副年底吃肉的姿态持续霸占了涨幅榜的前几位。
我总结一下这些涨势喜人的中药股的主要特点：
1）小市值。以陇神戎发为例，三天连续20%涨停，涨了72.8%，市值从19亿涨到了32亿。近期没啥持续的热度，炒小市值已成风气，中青宝、拓新药业、三羊马都是这么个风格。
2）消费属性。以同仁堂的安宫牛黄丸为例，价格从780元涨到860元，价格涨幅约为10%。这个逻辑跟龙头白酒、海天酱油提价类似，市场认为对于品牌产品，能将提价部分传导给消费者，利好企业盈利。
3）经营改善。以广誉远、同仁堂为首的大品牌都换了领导人，有利于改变中药企业公司治理和经营质量。
4）政策利好。中药基本可以自主可控，对外没啥依赖，国家政策也支持提升中药的地位，尤其在当下的ZZ环境下，尤为重要（《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》（2021年））
5）低估区域。受疫情冲击和医药板块整体拖累，中药股估值长期在地位徘徊，目前平均市盈率仅10-20倍。按此前的逻辑，必须上马创新药，才能给资本市场讲故事。如今创新药内卷，发现中药股虽然增长幅度不高，但却是切切实实的盈利，行业低潮期有利润真香。
6）集采免疫。昨晚湖北牵头19省中成药集采结果出炉，76个产品最终中选46个，中选率约为60%，降价幅度的中位数为41%。今天朋友问的比较多，本身中药利润就薄，为啥集采杀价四成股价还涨。原因一方面是降幅低于预期，今年化学药、生物药、医疗器械的医保谈判/集采平均降幅在60%以上，以此对比中成药算是温和的了；另一方面，本次中成药集采主要针对的是处方药，是消耗医保的品种。像片仔癀、安宫牛黄丸、云南白药、阿胶、999感冒灵这些都是OTC，本质上跟消费品类似。
中药有被动治疗+主动健康管理两大属性，产业链扩展至大健康及中药消费品，消费属性较强。长期的低估之后是估值的修复期，延续性就需要结合资金面的因素看了。
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1、百济神州喜迎29亿美元大单
投资者还在为前几天的破发耿耿于怀，百济神州突然公布了29亿美元的喜讯，将TIGIT抗体授权给诺华。
这一交易创下了中国药企单品种License out金额的最高记录。
在集采和医保砍价的的压力下，国内创新药内卷已经反映到二级市场上了，百济神州成立之初就定位全球化。国家医保就那么多钱，真正有创新力的公司赚老外的钱才是创新药企的出路。
其余的继续卷。
2、长春高新重大布局
这次的动作主要通过做生长激素业务的子公司金赛药业操作：
1）以5200多万取得杭州沃维医疗68%的股权，杭州沃维主要做新生儿及成人脑功能监护设备；
2）以2.16亿取得绿叶制药利斯的明透皮贴剂在中国的商业化权利，利斯的明透皮贴剂是唯一通过FDA批准的治疗阿尔茨海默病的贴剂产品。
长春高新上个月为了维护股价，祭出了三板斧：增持、回购和股权激励。如今在业务方向上，布局儿科、精神神经领域产品，产品储备很足，生长激素的空间也很大。
无奈只是医药板块拖累，股价有心无力。
3、果链再逆袭
直接的原因是有媒体曝出，立讯精密将投资110亿筹建一个大型iPhone的组装工厂，以便吃下更多iPhone组装订单。
立讯精密通过收购纬创昆山工厂进入苹果iPhone代工业务，成功地从连接器切入到声学、马达、无线充电、LCP天线等部件，成为苹果主力供应商。
再加上12月初，立讯将拿下苹果第二代AR/MR头戴装备订单的消息，最近逆袭趋势很强。具体逻辑参见此前分析文章：陈光明27亿重仓，龙头股迎来击球区