$海南椰岛(SH600238)$ 近期白酒持续表现较优主要系白酒基本面相比之下稳健度较高,同时与市场对疫情复苏逻辑强化、各类经济刺激政策预期升温、五粮液等名酒淡季控量挺价效果显现等因素有关。白酒Q2 及全年在消费环境整体承压下，相比其他行业的稳健优势显现。维持此前观点,短期淡季的需求波动尚不形成趋势性影响,但仍需关注不同地区防疫政策变化是否引起超预期影响,阶段性压力或存在。放长看,无需担忧,稳增长政策方向下白酒作为消费景气的代表性赛道,具备景气韧性。目前行业估值进入处于合理区间,从1-2 年维度看,配置价值显现。