经常在雪球上看人晒战绩，多数都是晒辉煌，很少有晒割肉的教训的，如果是持股三年以上的成绩单，那基本上没有翻倍都不好意思拿出来见人，如果是5年持有，那么起步基本是10倍股。然而回顾我过去15年的投资经历，这么多年当然有拿到牛股赚到大钱的喜悦，然而我更愿意分享的是我几个失败的选股体验，总结其中的教训，时刻警示自己，同时希望能博读者一笑。
和很多投资者一样，我入市的时候也痴迷于技术分析，看K线，07年还一度开发过量化交易程序，然而收效甚微。在折腾4、5年技术流之后我终于还是回归到钻研公司上面来，以挖掘10倍股为目标。我估计很多投资者可能跟我有相似的想法，那就是买茅台、招行、万科这些耳熟能详的大白马没啥意思（话说我2006年5月人生第一支买入的股票就是万科，那时候想的可是买了就不打算动的，但是后来……），要买就要有潜力成为10倍股的标的，这样更有成就感。抱着这样的心态我逐渐开始了后续的投资生涯。后面的经历中，赚钱的故事就不说了，这篇文章重点是来揭伤疤的。此外，2016年初熔断之前市场非理性因素比较多，就从2016之后说起，重点说2016、2017年曾经重仓后面割肉的投资标的，更要命的是，这些标的如果拿到现在，整整5年了，他会亏得更多。
1、苏宁易购（2016年）
从改名（苏宁电器-苏宁云商-苏宁易购）到阿里283亿入股，苏宁拥抱互联网、转型线上的一系列战略行动是清晰的，执行力也是坚决的，在这样的背景下，2016年年初我建仓苏宁易购，当时市场刚从2016年年初的熔断恢复过来，股价相比2015年那个疯狂的阶段普遍有了腰斩，这么大的体量和营收，这么强悍的队友，不到1000亿的市值，无论从市场情绪还是市场前景看，苏宁在当时都是值得压注的标的，如果转型成功，3年内再造一个苏宁一点都不为过。
后来的故事大家都看到了，苏宁从2016年到现在5年过去了跌了40%。也许后面苏宁还会涨回去，但是谁知道呢，反正我已经认亏出局了（至于亏多少就不说了，反正亏的不少，从实际亏损到时间成本都亏不少）。
相信在2016年跟我一样杀进去的长线投资者不少，但是如果坚守到现在，会是什么结果呢？也许后面会很好，但我已经灰溜溜地缴械投降了。
苏宁是中小版首批上市企业之一，在2016年也是中小板的龙头，过往业绩的辉煌，让长线投资者对其再造辉煌充满信心，然而在一个快速迭代充分竞争的市场里，也许你全都做对了，市场还是会把你淘汰，也许这种标的，更适合边走边看吧。
2、金螳螂（2017年）
因为职业的原因，我对地产行业的动态是一直保持关注的。2016年之后，我注意到新房精装交付的比例越来越高，因此在割肉苏宁之后，与精装修相关的上市公司就进入了我的视野，因为我判断是精装修将会是住宅市场未来的趋势，与精装修相关的公司未来将面临巨大的潜在市场机会。经过几个月的观察筛选之后，我锁定了金螳螂、东方雨虹和三棵树三个潜在标底，为了求稳，我最终选择了市值最大、利润最高的金螳螂作为重仓，理由是金螳螂的业务在精装修领域占的金额比重最高最大，当时金螳螂在市场上的竞争优势也非常明显，而东方雨虹的活，需要面对大量普通装修队伍的竞争，觉得很难做大，三棵树和立邦漆这些大品牌比，也没有什么优势。事实上，在买进一个季度后，这三个股票的走势也印证了我的观点。
后面的故事大家都看到了，2018年，上面这三只股票都经历了暴跌，然而后面的三年，金螳螂跌完就趴着，后面这倆翻了好几倍。
从马后炮的角度来说，我们当然可以找出一堆东方雨虹、三棵树比金螳螂好的理由，然而回到2017年的那个时点，同样的研究深度，这三支股票摆在你面前，只能三选一作为长线持股（可能这是我的个性，只愿意单吊一只），你会怎么选？
也许有些人会选东方雨虹，也许有人会选三棵树，也许有人跟我一样会选金螳螂，但在那个时点，谁知道这种坚持是对还是错呢？
你说你坚持了价值投资，也没有选中石油，也没选垃圾股，公司年年赚钱，ROE长期两位数，然而拿着这样的股票5年10年持股不动，最后的结果就是深套30个点，价值投资者肯定不认可你，肯定认为你的选股不符合价值投资原则。
3、中青旅（2017年）
还是职业的原因，乌镇在行业内经常被提起，因此我也在2017年投了一点中青旅，除了看好乌镇之外，其实更看好的是这种模式的复制，特别是古北水镇出来之后，更坚定了买入中青旅的信心。在2017年进场之前，我特意比较了中国国旅（现在的中国中免）和中青旅，比较之下还是觉得中青旅的乌镇模式更具独特性，而且中国国旅在2017年已经大几百亿市值，如果成为10倍股就意味着市值要达大几千亿，作为一个没有什么能与迪斯尼抗衡的IP的国有企业而言，我认为难度很大。中青旅市值小，靠一个强势IP做大起来的概率更大一些。
截至目前中青旅如果持有至今，股价腰斩中；如果选了中国国旅（中国中免），股价翻了近10倍，市值真的达到大几千亿。
这就是我这几年亏得最惨而且已经割肉清仓的几只股票，可以套用流行的话说叫作持股体验不好（而且是好几年一直不好：））。也许我的选股的能力还可以更强一些，也许也不完全是我选股的逻辑有问题（这两年在美股港股我用类似的分析逻辑其实也重仓过涨了好几倍的股票：）），但是市场从来就是这样，喜欢赚钱了就分享一战封神的故事，套住了就分享心灵鸡汤做心理按摩，即便分享一扔就涨的拍大腿经历，在表达懊悔的同时也是为了顺便凸显自己毒辣精准的眼光，只是屁股功需要磨练而已；相信很多像我上面这样看走眼又重仓进场还死扛到割肉的惨痛经历，大部分人都羞于拿出来丢人现眼。然而我觉得这种经历更需要自己经常拿出来复盘，将教训铭记于心，减少后面继续犯错的概率，让投资的道路行稳致远。
借本文以自勉，如上述投资经历能作为谈资博君一笑，则幸哉。对目前仍然坚守在上述提及股票的股东们，无意冒犯，祝后面股价一飞冲天，各位赚得盆满钵满！