【501086 · 华宝MSCI中国A股国际通ESG通用指数基金】聚力碳中和·一指投资可持续！
据MSCI官网，截至2021.4.30， ESG基金LOF(SH501086) 标的指数前十大权重股为贵州茅台，宁德时代，招商银行，中国平安，兴业银行，五粮液，平安银行，隆基股份，洋河股份。
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来源：新浪财经ESG频道
2021年2月，华宝基金管理有限公司总经理黄小薏女士接受新浪财经ESG频道书面访谈，就ESG投资理念、实践，以及当下基金行业推动“绿色复苏”等话题发表见解。
黄小薏女士于2003年5月加入华宝基金，现任华宝基金管理有限公司总经理，兼任中国基金业协会兼职副会长。她同时还是上海市基金同业公会副会长、业务发展与创新专业委员会主任委员、上海陆家嘴金融城绿色金融委员会成员。
以下为本次访谈实录：
新浪财经：2020年是不平凡的一年，很多事件令人记忆犹新。但同时，2020年也是ESG事业获得蓬勃发展的一年。由新浪财经支持并参与的《中国责任投资年度报告2020》显示，去年国内泛ESG产品的资产规模超过1200亿元，达到历史最高水平。“十三五”期间，我国泛ESG指数数量增长34%，泛ESG公募基金数量增长79%，资产规模增长109%。
首先，请问您如何看待ESG投资理念在国内的发展？
黄小薏：随着全球步入“后疫情”时期，推动世界经济“绿色复苏”将成为新的时代潮流。
自去年9月以来，“碳达峰”、“碳中和”相继成为我国重要战略部署，同时，随着 A股国际化加快，ESG投资也日益受到重视。国际比较来看，截至2020年底，美国市场中可持续投资规模已占到资产管理总规模的33%，我国ESG投资整体规模较小，但绿色金融正迎来历史发展机遇。
ESG投资在国内兴起也面临一些挑战，例如上市公司ESG信息披露不足、披露质量暂无统一标准，同时，机构投资者内部也存在短期考核与长期理念的冲突等。提升全社会对于ESG的理解和认可，还需多方努力。
华宝基金在公募基金行业内较早关注ESG投资，并积极参与ESG理论研究与投资实践。华宝基金的实际控制人中国宝武集团在“十四五”期间将战略性发展“低碳冶金”，为实现碳达峰、碳中和而努力，这也将为公司的ESG实践提供有力支撑。
新浪财经：近年来，中国的投资机构（尤其是公募基金）纷纷加速将ESG理念纳入投研框架。华宝基金作为国内ESG投资领域的先行者，较早建立ESG投研团队，发布了国内首只ESG增强型MSCI指数基金。
请您谈谈华宝基金在将ESG理念融入投资过程都做了哪些实践？获得了哪些心得？
黄小薏：华宝基金高度重视国际合作，较早地吸取了ESG投资的理念，在绿色金融、ESG投资领域进行了有意识的倾力研发。华宝基金是国内首批联合国责任投资原则（UN-PRI）签署会员单位，是中国绿金委第一届理事会理事单位，并与MSCI、富时和标普、伦敦交易所、卢森堡交易所等海外机构，以及商道融绿等专业机构建立了战略合作关系。华宝基金内部设有ESG投资小组，该小组是一个跨部门的体系，从总经理到研究、投资、产品部门，到绿色数据库搭建，多方协调，步步推进，最终落实到产品、投资流程直至后续的市场推广等。
在被动指数投资方面，华宝基金发布了跟踪MSCI中国A股国际通ESG通用指数的“ESG基金”，帮助投资人既可分享A股纳入MSCI指数所带来的市场机遇，又可享受ESG策略因子带来的超额收益。ESG策略因子，在公司治理方面的确有着更加突出的辨别能力，它主要从环境、社会、公司治理三个维度来评判一家公司的表现，每个维度下又包括若干主题和关键评价指标，涉及到环境类如废气、废水排放，社会类如员工薪酬及培训等，公司治理类如董事会结构等多方面的考察，覆盖面非常全面，它反映了ESG投资上的综合评估。
在主动管理型基金的投资过程中，华宝基金并不是简单地把和环保、新能源相关的行业选择进来，而是更细致地考察企业的“绿色”成色。在ESG投资策略方面，华宝基金目前主要采用“ESG整合策略”，由于目前我国经济发展阶段对环境保护的诉求非常强烈，因此率先将“E”（Environment）的维度融入到投资决策中，形成了行业分类、绿色评分、负面过滤和建立股票池的四步骤绿色投资流程。中长期看，将ESG因素整体纳入考虑的投资组合，往往更适合中长期配置，或具备超额收益。
新浪财经：我们了解到，华宝基金对ESG指数被动投资展开创新，在ESG方法论+Smart Beta因子策略上有深入研究。
请您简要介绍一下华宝基金的ESG投研策略和研究方向？
黄小薏：前面也提到了华宝基金于2019年发行的“ESG基金”（代码501086），这只基金跟踪的是MSCI中国A股国际通ESG通用指数，它就属于Smart Beta策略类指数，根据个股ESG的评级高低来调整个股在指数中的权重。Smart Beta（聪明贝塔）策略是一种量化策略，它是因子策略的指数化体现。
ESG策略所选择的股票通常具有较好的质量，但是高质量的股票不一定对应合理的价格，若在其中挑选估值更合理的标的，则可以获得超额收益，因此基于价值因子的Smart Beta策略非常适合应用在ESG组合上。这一点与“股神”巴菲特高质量与低估值相结合的投资理念不谋而合。
除了价值策略外，基本面策略、低波策略等Smart Beta策略也可应用进来，例如基本面策略可以补充诸如盈利能力、经营效率、财务杠杆等维度的信息，低波策略则通过专业的风险模型提炼个股风险收益特征，进而构建接近有效前沿上的投资组合。此外，复合因子策略也可以应用于ESG组合，如股息率因子（兼具盈利、质量和估值等多重属性）等。一般来说，复合因子的Smart Beta策略，其增强效果比单一属性因子更强。
目前，在海外市场，ESG与传统Smart Beta策略相结合，正逐渐成为一种趋势性的投资方式。
新浪财经：您在2018年的一次访谈中就曾表示，ESG投资代表了市场上长线资金乃至资管机构对于未来的一种承诺、对于后代所负有的一种责任，是一种值得坚持的长期的、可持续性的投资理念。您的远见着实令人钦佩。
请问，华宝基金未来在ESG相关产品布局方面有哪些规划？
黄小薏：刚才集中地谈到了Smart Beta策略与ESG投资的结合，这的确是我们致力的方向之一，即推动绿色金融与指数量化投资的结合发展。
2021年来看，华宝基金将进一步完善ESG产品线，其中既有指数型基金，也有主动投资产品，目前一些产品已经上报，部分产品的要素也正在构建中。我们去年开发上报了国内首只跨沪深市场的治理ETF，这只产品将跟踪国证治理指数，综合考察四个维度，旨在反映公司治理结构有效、经营业绩良好的A股上市公司运行特征，近期或有望获批和发行；此外，在主动权益基金领域，我们也会在可持续发展、责任投资、气候变化、低碳经济等领域陆续布局。
新浪财经：2020年，新冠疫情对经济、民生等领域影响很大。同时，这一年也是决战决胜脱贫攻坚的关键之年。
请您介绍一下，华宝基金在助力国家抗疫和扶贫方面取得了哪些成绩？
黄小薏：2020年初新冠肺炎疫情爆发以来，华宝基金认真贯彻落实党中央、国务院、上海市以及中国宝武集团疫情防控的决策部署，第一时间就成立了公司疫情防控工作领导小组，开启了坚决打赢疫情防控阻击战的进程。在疫情防控中，公司创新办公体制机制，开展风险预判和防范，同时一手抓员工健康安全管理，一手抓经营发展。
在此过程中，华宝基金公司及全体员工切实履行企业社会责任担当，第一时间向湖北省捐款人民币300万元，同时公司全体员工也自发捐款。公司并通过自购旗下基金、传递专业观点等方式，稳定市场信心，在市场波动面前贡献了专业机构的力量。
2020年也是脱贫攻坚关键之年，华宝基金在集团公司的统一部署下，通过全员发动参与消费扶贫，协助对口地区引进外部资金，以及加强精准扶贫等多种方式，积极贡献了基金的力量，有效落实脱贫攻坚决策部署。
新浪财经：最后，请您展望一下2021年。华宝基金对国民经济和中国股市有哪些预判和期待？
黄小薏：我们认为，2021年，中国将迎接经济复苏和深化改革的红利，由于2021是“十四五”开局之年，与中国未来中长期增长相关的数字经济、低碳经济等，有望迎来长足发展。
今年我们可能需要相当关注海内外宽松政策的退出，但基于海外资金对于中国资产的配置热情一直持续，同时银行理财子公司等带来增量资金，我们对于A股市场中长期发展仍然抱持乐观态度。
近年来，投资领域呈现了一些全球性的显著趋势：包括数量化工具的广泛运用，主题投资盛行，以及互联网技术和数据化的发展推动了资管领域更多的合作与协同等。这些趋势仍在持续，在2021年同样给我们以战略上的指引。
此外，海外投资业务一直是华宝基金的重要特色和优势。目前大量高科技公司和新经济代表正在回归港股，同时港股估值上也有一定优势， 2021年港股市场值得给予更多重视。（完）
华宝基金管理有限公司总经理黄小薏
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