在大多数投资者看来，市盈率（PE，股价/每股收益）是衡量股票价格合理性的最重要指标。很多人把市盈率理解为“投资回本年限”，假设一家企业的盈利水平不变，一笔投资需要多少年能收回成本，这个年限就是市盈率。这种解释比较直观，很好理解，但容易产生误导。按照这种解释，投资回本年限当然是越...