前面两篇文章介绍了当下为什么看好中概互联，以及如何选择合适的指数基金，选择了基金之后就是交易，交易前必须得想清楚当前中概互联是贵了还是便宜了，合不合适买，以及如何买，需先学习再投资，而不是先投资再学习。本文主要包含以下3个部分：
1、以中概互联30指数为例对指数进行估值
2、中概互联ETF基金的交易策略
3、实盘总结
在此不得不提示风险：行业指数波动较大，建议新手尽量不参与，若参与需要严格控制仓位。
一、中概互联30指数估值
我们为什么估值，我认为最主要的是安全边际，也就是要尽量不亏。长期来看，投资者赚取的是企业盈利的钱，中短期来看，还有估值提升或者回归的钱，这部分当估值比较低的时候，收益也非常可观。
其实中概互联是非常不好估值的，众所周知，互联网企业玩法区别于传统行业，对于处于初期或者快速成长期的互联网企业，市场一般对它的盈利要求不高，而是更看重用户增长和营收增长数据。因此单一的指标并不能很好的反应互联网的估值情况，为什么呢？
1、市盈率估值，随着互联网企业逐渐发展到成熟期，它们的盈利也会开始逐渐稳定，像腾讯这样的大企业可以使用PE估值，但是对于亏损或者盈利不稳定的企业就不合适了，比如美团。
2、市净率估值，互联网企业的价值在于用户，日活用户的数量以及粘性这些都无法严格体现在资产负债表中，更不体现在利润里面，因此市净率并不是很合适。
3、市销率估值，对于还没有盈利或者盈利不稳定的互联网公司，营业收入很直观方便，此时看市销率估值可能会更合适一些。
那到底是用PE（市盈率）还是PS（市销率）更好一些呢，先别着急，下面我们分别看一下PE和PS的估值情况。
从上面两张图可以看出，PE和PS的估值分位点都在20%以下，PE和PS的分位点如下：
不管是市盈率分位点和市销率分位点，都是非常低估的，就算结合这俩指标来考虑综合分位点，当前中概互联估值也是非常低估的。
另外还有个指标叫PE BAND，如下：
上轨、中上轨、中轨、中下轨、下轨计算方法（以PE-TTM为例）：
1. 任意时间点（包括当前时间点），取过去N年(自己设置)PE-TTM数值。
2. 去除负数和0，然后去除极端值，计算出最大值、最小值、中位数。
3. 【上轨值 = 最大值】、【中上轨 = 最大值 - (最大值 - 中位数) / 2】、【中轨 = 中位数】、【中下轨 = 最小值 + (中位数 - 最小值) / 2】、【下轨 = 最小值】。
需要说明的有以下几点：
1）如果PE BAND中的5条走势图整体是向上的，说明这个行业净利润是在平稳上涨的，值得关注；
（2）收盘点位离下轨越靠近，表示该指数PE处于历史低位，说明当前它具备投资价值；
（3）收盘点位离上轨越靠近，表示该指数PE处于历史高位，说明当前它估值较高，不宜买入；
从这个指标看，目前收盘点位处于中下轨和下轨之间，中概互联也属于低估位置。
讨论到估值，不得不说行业所处的生命周期是成熟期还是成长期。对比美国大型互联网科技公司的市值，相信中国互联网科技公司还有很大的发展空间，并且结合这两年行业情况，我更倾向处于困境反转期。
小结：中概互联不论从PE分位点，PS分位点还是PE BAND来看，此时指数处于明显低估的位置，挤泡沫两年的中概互联，不仅有着更好的性价比，也有着更好的业绩成长性。
但是不可否认，中国互联网企业发展已经越来越成熟，未来持续高增长的时光已经过去，后续还需持续跟踪企业增长以及估值回归情况。
二、中概互联ETF基金的交易策略
因为159605交易时间较短，我们来看下513050指数的K线图，感受下行业指数波动大，风险高的特点。因此我们在投资行业指数基金的时候一定要制定符合自己的策略，纸上谈兵终觉浅，绝知此事要躬行。
1）指数估值
我会每周定期发布最新指数估值表，请关注。
极度低估不代表最低，也不代表不会继续下跌，我们需要判断的是：这时候定投是否可以大概率赚钱？如果长期来看，这笔投资可以大概率赚钱，何不立即开始定投呢。我个人认为现在也许是定投中概的最好时机之一。
2）定投规则
每个朋友都可以根据自己的风险偏好制定上面的表格，比如极度低估分位点设置为10%或者15%，甚至20%。表内数据相对比较保守，仅供参考。
3）控制好仓位
行业指数波动大，极度低估也无法保证不会继续下跌，一定要制定此行业指数定投上限，比如总资金的15%。不要一把梭哈，坚持定投原则，低估慢慢定投，保持一个好的持仓体验。
4）其他提示
心态上始终保持理性乐观，不要因为一时的涨跌而悲欢。
一个绝对不能碰的警戒线是不可以动用任何的杠杆资金（融资、借钱），否则大概率或早或晚都会倒在黎明前。
三、总结：
这是定投近一年的实盘结果，目前我的交易策略依然是按照《ETF投资系列：怎样创建适合自己的交易策略？》的实操来做的。
有一个需要优化的地方是加仓买入：本月相对上月跌8%，才增加份额，其实对于指数一个月跌8%的时候相对较少。可能会出现跌了7%，又跌7%的情况，此时买的份额不如跌6%，然后再跌8%的多，我并不太想用固定的网格来决定投资，所以后续再考虑下怎么优化会好一些。
最大的感悟：定投一定要遵守纪律规则，不要感觉低估就一股脑梭哈，后续下跌只能干瞪眼；当大幅下跌时，忍受不了出售份额，导致投资失败。因此一定要创建适合自己的投资规则，不断优化提高，日后赚钱也会越来越容易。
结语：
通过这三篇文章，相信各位朋友对中概互联基金如何投资有最基础的认识，能根据这些步骤来制定自己的交易策略。投资是自己价值观，认知的折射，只有不断地实践学习，持续优化策略，才能获得相应的收益。
后续我会分享一些宽基投资思路（红利或者沪深300），欢迎持续关注。
文中仅是个人投资记录，并非推荐，不建议抄作业。基金有风险，投资需谨慎。
$中概互联网ETF(SH513050)$ $中概互联ETF(SZ159605)$ $沪深300ETF(SH510300)$