文 | 赵莎莎
编辑 | 郭楠
2021年7月2日，歌斐资产与惠裕全球家族智库（FOTT）在北京共同发布《2021年中国家族办公室CIO首席投资官调研报告》，探讨家族办公室首席投资官领域市场关注的热点问题。
本次调研来自30个家族办公室的受访者，超过七成的家办成立于2010年之后，他们的平均管理资产规模为42亿元人民币，而在家办任职时间为1至5年的CIO占比近55%。
调研主管、诺亚家族财富管理有限公司总经理、诺亚财富战略客户中心负责人陈昆才告诉《读数一帜》：“在中国，家族办公室还是一个相对年轻的行业，与近年来的财富代际传承、财富新贵兴起有关。而职业化的家办CIO队伍显得更为年轻，因为刚开始家族企业掌门人或者企业核心管理层（主要为CFO）兼任CIO的现象非常普遍。”他建议职业化的CIO需要树立清晰的“三观”，即全局观、未来观、全球观，以达成总体最优的家族财富管理目标。其中，全局观是指守住金融资本的定位，助力人力资本与智力资本的发展；未来观是指预防金融“近视症”和“后视症”，前者指总是习惯于放大金融因素对经济、行业及企业发展的影响，后者是指唯历史业绩，唯风口论，忽略资产配置的前瞻性；全球观是指开拓视野，注入多元化的力量。
以下为报告部分观点分享：
CIO画像
▪ 家族财富执掌人的平均年龄为55岁，很多家族财富正处于代际传承的关键阶段；
▪ 家族平均财富为65亿元人民币，家族办公室的平均管理资产规模为42亿元人民币；
▪ 建立或加入家族办公室的时间：2010年及之前（27%），2013年（14%）和2020年（14%）；
▪ 家族办公室团队人数：少于5人（32%），其次11-20人（23%），21-30人（23%）；
▪ 家族办公室创始团队起源：单一家族成员（30%）、私人银行（18%）、私募管理人（18%）、律师或税务师（12%）；
▪ 家族财富起源最普遍的行业是房地产（14%），医疗(8%)、装备制造（7%）、零售-中国市场消费品（6%）、互联网和电子商务（6%）以及矿产（6%）等紧随其后。
CIO的责任
▪ 大多数受访家族认为家办的第一目标是投资管理（77.27%）、长期财富保值（72.73%）以及风险管理（63.64%）等；
▪ CIO的前三大KPI分别为：不出现重大风险事件（77.27%）、投资业绩（77.27%）、与家族客户之间的沟通顺畅（59.09%）。
CIO 的投资决策
▪ 当前约65%的家办CIO执行的是均衡型投资策略，追求目标是中等波动下的长期资产升值；
▪ 在当前国内非标转标，标准化、净值型资产成为未来主流趋势的背景下，运用FOF+MOM模式运作的目标策略系列基金，有望成为非标类固收的合理替代，成为均衡型投资组合的重要配置之一；
▪ 影响CIO投资组合配置的因素：宏观经济环境（30.00%）、家族客户的决定（22.86%）、交易性机会产生（21.43%）、风险偏好改变（20.00%）；
▪ CIO审视或再次平衡投资组合频率：每季度一次（50%）、每月一次（22.73%）、时时（22.73%）;
▪ CIO们最感兴趣的前三大直投领域是科技、金融、医疗保健；
▪ 除了回报以外，影响直接投资的因素主要为：流动性（21.62%）、控制的程度（17.57%）、与其他家族客户或者家办合作投资的机会（17.57%）、与其他家族客户或者家办合作投资的机会（17.57%）、获取新市场\技术专长（16.22%）。