12月，伴随经济修复，疫苗接种等利好因素刺激下，股市震荡上行。
市场数据层面，上证指数上涨2.40%，沪深300上涨5.06%，深证成指上涨5.86%，创业板指上涨12.70%。28个申万一级行业涨跌幅排序前三的板块分别是：休闲服务，涨幅24.98%； 电气设备，涨幅19.94%； 食品饮料，涨幅17.99%。涨跌幅排序后三的板块分别是：房地产，涨幅-7.14%； 建筑装饰，涨幅-7.73%； 商业贸易，涨幅-7.79%。
宏观数据方面，消费还在进一步修复，但回升节奏依旧偏慢，疫情对居民收入以及边际消费倾向的影响依旧存在。海外订单饱满生产旺盛，叠加冷冬，部分地区出台了多年不遇的限电举措。房地产和基建投资增速小幅回落，制造业投资在盈利向好的背景下单月增速大幅上行。CPI同比增速近10年来首次落入负值区间。上游原材料涨价拉动，PPI增速小幅上行。社融增速小幅回落，信用条件开始缓慢小幅收紧，中央经济工作会议和近期货币政策例会均提“不急转弯”，政策预期相对平稳。整体上，当前处于经济向上，通胀有调整但预期向上，信用条件拐点，政策中期趋向收敛但短期平稳的宏观背景中。
市场展望：
回顾2020年，疫情暴发初期投资人的情绪普遍异常悲观，但一路走来，2020年无论是经济还是市场的演变都优于大家的预期：第一，中国在全球范围内最早控制住疫情，并实现了经济正增长；第二，海外产能缺口拉动国内生产增长，众多海外经济体需求恢复但生产停滞，中国承接了部分海外的需求，出口表现持续超预期；第三，非接触式经济发展迅速，在疫情影响下，线上会议、电商等非接触式经济开始蓬勃发展；第四，宽松政策助力资本市场繁荣，2020年很多经济体的央行都推行了宽松的政策，由此带来了全球主要股市的上涨。
展望2021年，我们对经济和市场仍持相对乐观的态度。目前在各类资产中，股市依然具有较好的吸引力。在政策层面，2021年政策大概率仍会以稳为主，不会过度收缩，同时无论是行业政策，还是市场配置，政府都会引导资金向新兴的技术关键领域进行投资，这将为相关产业带来发展和投资机会。在流动性层面，海外资金流入和居民财富再配置会给A股市场提供强大的流动性支持。因此我们认为中国正处于中期经济和市场的繁荣期。
投资思路和投资策略：
我们认为虽然2021年股市大概率会比过去两年波动大，但仍不乏有优质的结构性机会，而且市场长期趋势向好，坚持长期投资理念的投资人将获得更加丰厚的回报。中期维度，消费和科技是市场中更加肥沃的土壤，同时经过近些年工业化的发展，中国的制造业积累出强大的竞争力，这也是我们关注的投资方向。后续我们仍坚持以中观策略为基础策略，把握组合平衡感，精选估值合理且业绩优秀的公司。