希瓦小牛雪球私募即将结束两年封闭期,是去是留?

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 $希瓦小牛雪球(P000559)$  

我从2014年接触雪球开始就一直关注梁宏梁大湿,其个性鲜明,观点清晰,执行力强,都给我留下了比较深的印象。经过长时间观察和印证,在2019年底购入小牛雪球私募。该私募有个特点是封闭两年,这一特点是我没有选择梁宏其他基金的一个原因。在当时的时间节点上,我的预判是这几年市场会比较震荡,区间上下可能比较大,封闭两年可能更有利于基金经理运作,着眼于中长期操作,赚取一定的超额收益。私募策略上主要以股票多头策略为主,偏重港股投资,持有股票标的相对分散(2018年路演时有说明),在特定情况下会进行股指期货对冲,另外,希瓦早期的日内高频交易对净值的贡献已经不大了(2020路演时有说明)。

第一年很美,2020年业绩如下图:

整体表现达到预期。费后收益率与恒生科技类似,大幅跑赢了沪深300中证500,跑输了创业板指。(相关指数的数据来自理杏仁,恒生科技指数去年年中才发布,数据不全,使用了类似指数替代)

第二年前扬后抑,2021年当前的收益情况如下:

从下半年中概风暴开始,基金进入逆势,本周数据一出,估计本年度收益为负了。

本月20日基金即将结束2年封闭期,是去是留?我的思考如下:

1、基金经理的观点是否认同?总体上我是认同的。争议大的主要是两点:是否重点布局港股市场(中概股),当然,在当前时间节点不减仓也不加仓的观点我是认可的。是否长期潜伏疫情受损股/政策不确定股(酒店、航空、地产),这点存疑。

2、基金经理的交易能力是否还在?我的判断是还在。7月中概股持续下跌时的砍仓操作(教育、互联网等),在新能源上的操作,在富途快手等标的的操作中,都还是可圈可点的。光伏上操作行业老四(在美上市),部分仓位转移A股的及时性,有些存疑。当然,由于披露信息有限,外人很难得知全貌。

3、基金经理的上进心是否还在?我的判断是还在。作为希瓦老板,在辉耀事件的处理上我认为还是得当的,信息披露也比较主动及时,看得出希瓦的诚意,同时,这事也是对团队管理敲响了警钟,对团队后续的发展有正向影响。作为基金经理,周报交流做的比较好,操作得失均有分析,业绩归因做的比较到位,长期观察符合逻辑。当然,如果近期能恢复成周报就更好了,最近段时间,投资者需要“按摩”。

4、希瓦团队是否能驾驭200亿私募的规模?当下时间节点,我认为不是问题。一方面,A股市场动辄万亿的日交易额,有足够的流动性,盘子空间也足够大。另一方面,团队也消化大半年了(今年上半年达到了200亿规模,去年7月份路演时规模不到80亿)。

综上,我计划继续持有希瓦。期待希瓦团队的进化,再次王者归来!

精彩讨论

山楂bb2021-12-05 16:28

他懂新能源嘛
他懂科创板创业板吗
他懂美股嘛 美股科技股懂知道吗
他只知道中概互联网地产航空酒店…
能力圈早跟不上市场…
怪不得有人年初就说希瓦依旧还停留在19年思维和水平

rocketball2021-12-05 16:20

我会毫不犹豫赎回,只可以去年年底加仓的还要再等一年。能在300去买快手,我认为他不懂互联网。之前他重仓互联网赚了很多,更多的是1.行业在风口上2.他拿得住;现在风口已经不在了!他现在持有的股票,更像一个散户投资逻辑,基本没有调研。而且言行不一,新能源这么多赛道,偏偏重仓光伏,他有去研究光伏产业链么!只是觉得便宜?看pe买么!

专气致柔2021-12-06 18:59

不管你赎不赎回,一定有很多人赎回,就现在中概和港股的情况,你不赎回就等着其他资金赎回产品被迫减仓把净值打低吧。

投基养家26722021-12-05 21:34

我也是第一批买的雪球,大概率1月份会赎回,错了就要认!!

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2021-12-05 16:28

他懂新能源嘛
他懂科创板创业板吗
他懂美股嘛 美股科技股懂知道吗
他只知道中概互联网地产航空酒店…
能力圈早跟不上市场…
怪不得有人年初就说希瓦依旧还停留在19年思维和水平

我会毫不犹豫赎回,只可以去年年底加仓的还要再等一年。能在300去买快手,我认为他不懂互联网。之前他重仓互联网赚了很多,更多的是1.行业在风口上2.他拿得住;现在风口已经不在了!他现在持有的股票,更像一个散户投资逻辑,基本没有调研。而且言行不一,新能源这么多赛道,偏偏重仓光伏,他有去研究光伏产业链么!只是觉得便宜?看pe买么!

2021-12-06 18:59

不管你赎不赎回,一定有很多人赎回,就现在中概和港股的情况,你不赎回就等着其他资金赎回产品被迫减仓把净值打低吧。

2021-12-05 21:34

我也是第一批买的雪球,大概率1月份会赎回,错了就要认!!

2021-12-05 22:02

讨论已被 romyromy 删除

2021-12-06 23:17

晶科还有吗?我觉得是个败笔。而且好像主要持仓股没有一个令人刮目相看的。

2021-12-06 21:07

像华住这样的股会受中概➕疫情的双重影响,容易翻车啊……

2021-12-06 13:20

两年有这个收益率不错了,可以给金链子多一些时间。主要是今年才进希瓦的投资者比较郁闷。

2021-12-06 12:44

第四点有待商榷,今年就很说明问题

2021-12-06 07:54

这个收益率公募基金也可以