持有小丰基金一年记:在医药深度调整之际继续持有

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去年8月19日正式购入小丰基金,上周净值发布后正好持有运行一周年,借此总结下。

【持有目标说明】

我对小丰基金设置的收益目标是对标超越美股XBI和IBB这类ETF,在超越沪深300的基础上,持续跑赢A股科创指数,恒生医疗指数,美股NBI指数。

【收益表现总结】

持有一周年的费前收益为17.24%,费后收益为14.76%(按合同约定,需剔除年化5%收益后再提取20%的业绩提成)。收益成绩应该说是中规中矩,跑赢了一半目标,和目标收益对比如下:

净值表现曲线如下,净值波动小于对标产品及指数,当前收益主要是通过下图“阶段2”中的两个月内获得。

整个一年中主要有三个关键事件:1)去年年底宣布当年暂不进行收益提成提取,重要原因是全年基金持仓换手率很低,没有已实现收益。从结果看,持有人获得了一个超额收益的机会,因为今年初净值有20%的增长。2)月报中提及今年2月至4月的市场调整过程中进行了25%左右的调仓,从结果看,最大回撤-17.28%小于目标指数的回撤幅度,同时,也在Q2收获了16%的费前收益,在市场中表现不错。3)今年从7月份开始,市场又再次剧烈波动,估计基金会继续大比例调仓,这次的效果会怎样,拭目以待。

【月报分析总结】

小丰的月报披露信息详实并具备一贯性,非常方便投资者做一些跟踪及印证,持有体验较好。月报中会披露有关市场和行业的配置信息。比如,行业配置方面,这一年医药占比60%以上,消费、金融会根据市场情况进行少量配置,2020一直持有,2021Q1清仓,从结果来看,节奏上很对。

比如,市场配置方面,美股的配置在走高,A股配置一贯很低。PS,特别好奇A股什么时间节点下,小丰才会加大配置。

从今年开始月报中还披露了持仓组合的市值占比,大市值(>5000亿RMB)、中市值、小市值均有涉猎且占比相对均衡,看着就相当放心。从各个维度,也可以印证基金基本是满仓持续运行中。

【未来展望】

最近医药在深度调整,截止上周恒生医疗保健回撤幅度已大于30%(见下图),市场信心恢复既需要时间,也需要政策靴子落地,更需要药企的业绩可持续增长的确定性,可能又要熬很长一段时间了。在这个痛苦的时刻,我计划继续持有。正如小丰在雪球上的观点那样“人均GDP增长,医药审批效率不变(提升),那么医药大逻辑就没有变”,我也始终相信这点,共同期待医药的下一个景气周期的到来。

【一个花絮】

我刚购入不久,基金就踩雷美股持仓拜玛林制药(5%左右的仓位),小丰在月报中的总结如下:”成功的案例可以总结经验,失败的案例更应该总结教训。这次的教训是当一个企业非常依赖一个事件,即使这事件是高概率,仓位也不能重。 企业的基础业务提供的估值保底也在制药投资中至关重要。这些保底决定了当黑天鹅发生时你是否会亏损大量本金。“,分享给大家。

 $小丰基金(P000566)$  

全部讨论

讨论已被 romyromy 删除

2021-08-24 18:11

小丰我很确定的认为他有投资能力!我如果不是因为资金太少,一定会买他的基金。买了基金后,通过看他的报告一定能很大的提高自己的投资能力

2021-08-24 18:22

正如小丰在雪球上的观点那样“人均GDP增长,医药审批效率不变(提升),那么医药大逻辑就没有变”,我也始终相信这点,共同期待医药的下一个景气周期的到来。

写得挺好,我是在小丰踩雷拜玛林后不久入的小丰基金,和小丰沟通后觉得他对踩雷的反思很深刻于是决定申购。

2021-08-24 18:28

讨论已被 romyromy 删除

2022-01-26 20:58

之前不了解,看了您写的,感觉小丰人品很好,和投资者利益一致

2022-01-25 22:00

我刚购入不久,基金就踩雷美股持仓拜玛林制药(5%左右的仓位),小丰在月报中的总结如下:”成功的案例可以总结经验,失败的案例更应该总结教训。这次的教训是当一个企业非常依赖一个事件,即使这事件是高概率,仓位也不能重。 企业的基础业务提供的估值保底也在制药投资中至关重要。这些保底决定了当黑天鹅发生时你是否会亏损大量本金。“,分享给大家

2022-01-25 16:37

这个id好眼熟 是不是买了很多雪球大v的私募?

2021-08-23 19:27

我刚打赏了这个帖子 ¥6,也推荐给你。