防水龙头东方雨虹董秘张蓓总深夜发了一条朋友圈，吐槽自家股票一路阴跌，资本无视雨虹基本面的转好。雨虹半年报净利润相较于去年有重大改观的情况下，股价基本快跌回到去年10月的低点了。
股价来看，雨虹今年股价累计下跌27%，9月以来股价下跌15%。
不可否认的是，很多人还把雨虹当做一个房地产相关的公司看待。从雨虹23年半年报看，工程渠道、直销业务、零售渠道收入占比为36%、31%、30%，直销业务就是房地产相关的防水业务。
由于地产行业下行，雨虹早就做了准备，将地产相关防水业务减少到了营收的30%，要还是把雨虹完全归为地产周期股，有失公平。
回到2015-2020年，雨虹地产防水业务占比高达60%以上，如今取代地产防水的是民建和工程渠道业务。可以说，雨虹的转型是比较成功的。公告来看，地产这块雨虹跟碧桂园、恒大也没有大额债权债务关系。
张蓓总既然说到了龙头市占率提升的逻辑，咱就来盘一盘。地产防水是个成果显示比较慢的行业，防水做完一般在验收环节都不会漏水，但是几年之后就不好说了，质量差的防水公司做的防水可能就会出篓子，龙头防水能做到10年甚至更长时间的质量保证。在以前，小房企为了节省成本，一般会找小的防水企业。但是现在房地产市场龙头市占率大幅提升，小房企加速出清，大房企一般会选择口碑比较好的防水企业，所以虽然房地产市场整体低迷，但是雨虹还是有机会抓住这波市占率提升的机会的。
再回到公司业绩，今年上半年雨虹实现归母净利润13.3亿，全年预计实现净利润38亿。如果能实现的话，目前620亿市值对应23年利润大概是16倍市盈率。
雨虹近三年分红率大约为55%，如果23年分红率不变的话，以今天收盘价24.5元算的话，全年股息率大约是3.4%。
16倍市盈率，3.4%的股息率你说贵吧，确实不贵。如果拿中国移动作为锚点比的话，中国移动23年市盈率大约也是15倍，股息率也有4%以上，三年利润增速也能超过5%，而且电信产业利润可能更加稳定，股东高位还选择继续增持股票。所以如果拿市盈率和股息率衡量价值的话，只能说现在市场上跌成这样的龙头公司太多了。
那么问题来了，张蓓总为什么深夜抱怨公司股价低迷呢，或许跟雨虹老板李卫国李总股票质押压力有关。
截止9月22日，李总累计质押股票占其持股比例的43%，目前已经到了预估平仓线了，如果股价继续下跌，真的压力很大。
另外，李总控制的另一家A股上市公司高能环境，股价走势同样不容乐观，高能环境股价较前高已经斩半，近3天不知道是资金嗅到了风险还是什么，股价连拉三根大阴线。
如此质押率之下，如果雨虹和高能环境股票继续跌的话，后果还是很严重的。这也是雨虹管理层近期比较着急的重要原因。
另一方面也反映了国家对股市的重视态度，如果上证跌破3000点的话，股票质押风险会进一步显现。如果金字塔顶的那部分人出了问题，可能会对经济产生更复杂的冲击。
解决方法来看，与其张蓓总抱怨雨虹股价表现低迷，不如建议上市公司大额回购股份并注销，或者上市公司高管、大股东增持，只有自己看好了，市场才会买账。