东风汽车集团业绩深度解析之一@今日话题 @雪球汽车
东风有限作为东风集团股份$东风集团股份ADR(DNFGY)$ 销量支柱，2018年实现销量154.65万辆，同比增长4.16%。其中按销量高低排序，东风日产、股份公司、郑州日产和东风英菲尼迪均实现了不同程度的同比增长，而合资自主板块东风启辰则成了唯一的“另类”，同比下滑7.78%，年销量定格在13.21万辆。$东风汽车(SH600006)$
值得注意的是，东风启辰去年产量为13.42万辆，同比下降8.45%，产销差为 2166辆，这说明东风启辰去年理性应对了严峻的产业环境，并未盲目扩大生产；同时交强险数据显示其销量为13.21万辆，该公司最后一个季度在全力清库存。
（数据来源：上市公司公告）
然而，从启辰销量K线图可以直观看到，东风启辰去年实为“惨淡经营”，其同比变化“一路唱衰”，从4月份开始，同比变化率均位于零点以下，到12月份，同比下滑幅度已接近40%。
诚然，在主销车型集体销量大跌的压力下，单一车型销量再如何，对品牌整体销量而言终归是势单力薄；更何况单一车型在市场中并未进入销量前十。
根据交强险数据，2017年11月上市的东风启辰D60，2018年累计销量达到59792辆，平均月销5000辆，在一定程度上拉升了此品牌整体销量；而恰好晚一年上市的T60却出师不利，12月销量仅为1226辆；在SUV市场上，启辰T70和T90的表现也令人失望，两者同比降幅均超过34%，各自完成3.7万辆和2.7万辆；启辰旗下唯一一款MPV启辰M50V的市场表现也如出一辙，降幅达到了34.6%。
（数据来源：交强险数据）
从东风日产剥离的启辰，进入了东风大自主体系，在外界看来，这是要换标表态，大干一番；但在业内人士看来，启辰实则是被东风日产抛弃，使用着日产较为落后的技术。$日产汽车(NSANY)$
目前来看，东风启辰依靠推出新车型在市场中分得一杯羹，但其“伪自主”的出身，以及同质化严重的产品、品牌定位，始终是悬在其头顶的“达摩克利斯之剑”。
近日，东风启辰总经理马磊在东风启辰2019年营销战略报告中指出，2019年是东风启辰的强基聚力年，力争“冲破15万辆，挑战18万辆”年度目标（预计增幅13.5%以上）。根据公告，1月东风启辰销量为12150辆，同比下滑38.13%，要想达成销量目标，道阻且长。
（数据来源：中国汽车流通协会）
中国汽车流通协会公布的汽车经销商库存系数显示，今年1月，东风启辰库存指数为所有车企最高，达到2.5个月。这意味着该品牌经销商存在较大经营风险。
相比之下，东风有限的主角担当东风日产，在日系企业中的销量成绩有目共睹，去年销量达到115.6万辆，同比增长4.35%。从全年月销量数据来看，其只在7月、10月和11月销量出现了8%左右的降幅，平均月销9.6万辆。
（数据来源：上市公司公告）
然而值得注意的是，东风日产12月销量达到12.6万辆，环比增长13.68%，清库意图明显；同时交强险数据显示，东风日产2018年销量为112.95万辆，由此不难推测其经销商库存仍有2.6万辆，压力依然很大。
在具体车型方面，东风日产功勋车型轩逸去年销量为45.15万辆，同比增长11.8%；奇骏销量则突破20万辆，同比增长13.2%；旗下另一款紧凑型SUV逍客去年销量为16.48万辆，同比增长7.6%；随着第七代车型上市，天籁12月销量达到了1.3万辆，全年销量11.66万辆，同比增长3.9%。
虽然这四款车型保持较高增长，但其骐达和蓝鸟两款A级车却出现超过20%的大幅下滑，有业内人士指出，东风日产终端售价下探的也非常厉害。
（数据来源：交强险数据）
1月19日，东风日产在经销商大会上宣布2019年挑战119万辆以上销量目标，预增2.9%以上。根据公告，东风日产1月销量为98899辆，同比增长5.13%。
同时，根据日产中国发布的信息，1月东风日产轩逸销量达到42,188辆，同比增长37.4%，且该车型将在今年中旬迎来换代；奇骏1月销量则达到18,066辆；同时伴随第七代天籁上市，东风日产销量目标并非不可及，但需要对产品品质持之以恒。去年底，中国汽车质量网对日产奇骏CVT变速箱的投诉征集，车企应该引起重视，因为牵涉的车型和体量巨大。
3月4日，根据东风汽车消息，东风日产和东风启辰在广州召开了沟通协调会，东风有限执行副总裁周先鹏在会上表示，“东风日产、东风启辰是‘兄弟连’，东风日产全力帮助东风启辰快速成长，东风启辰也在互联网汽车和降成本等方面为东风日产作出巨大贡献。
这个“兄弟连”在2019年能打出一场漂亮的胜仗吗？更何况，二者之间的关系是兄弟吗？
几家欢喜几家愁，二线豪华品牌英菲尼迪现阶段因产品匮乏、人员动荡和经销商退网而处在风雨飘摇之中。
（数据来源：上市公司公告）
根据东风有限去年年初的规划，英菲尼迪未来5年内销量将实现3倍增长，推出5款全新车型，除新上市的QX50，其它均将是插电混合动力车型和纯电动车型。然而市场是不等人的，只依靠两款国产车型的英菲尼迪能等到实现全面电动化的那一天吗？其销量增速之所以非常高，也是因为基数过低，跟BBA，甚至是沃尔沃、凯迪拉克、雷克萨斯等，更是没法比。
最后，根据1月25日东风汽车有限公司2019年党委（扩大）会消息，2019年，东风有限计划全年销售汽车171万辆，同比增长10%。1月，东风有限销量为13.1万辆，同比微增0.6%。