$康方生物(09926)$ 大行报告》建银国际升康方生物(09926.HK)目标价至59元 前景更光明。

2024-3-20.

建银国际表示，康方生物(09926.HK) +0.750 (+1.502%)沽空 $7.42百万; 比率 7.855%去年净亏损20亿人民币，较预期少9%；去年下半年净亏损较预期少26%。撇除非经常性项目，特别是去年上半年的一次性预付现金奖励，全年净亏损为8.14亿元人民币，明显优於2022年的净亏损11亿元人民币。该行将业绩改善归因於产品毛利率改善，以及营运支出占销售比率较低。

去年AK104续大放异彩，销售达14亿人民币，高於市场预期，该行亦上调AK104今明两年销售预测27%及25%，分别至18亿元人民币及25亿元人民币，整体收入预测亦上调14%及11%，至29亿元人民币及44亿元人民币。今年净亏损预测减少3%至4.39亿元。2025年净利润预测维持6.06亿元人民币。目标价由58元升至59元，评级维持「跑赢大市」