华尔街日报：长冬之后，投资者回归生物制药
原创 关越 2024-02-28 09:44 上海
继英国《金融时报》开年撰文报道美股生科融资回暖（详见：1月募资62亿美元，）之后，美国华尔街核心媒体《华尔街日报》也撰文报道投资者回归投资Biotech的现象。
图片来源：华尔街日报官网华尔街日报报道称，持续许久的生物科技资本寒冬正在破冰回暖中。自2024开年以来，约有六家生物技术公司上市，其中一些筹集了数亿美元。投资者表示，在经历了因裁员、研发失败和美元加息之后而充满挑战的两年后，新年伊始有如此成绩，对于生物科技行业而言是极其可喜的迹象。要知道，过去一轮的生物科技资本寒冬极其漫长和冷冽，2022年和2023年在美股上市的生物科技公司年数量都没有突破20家的“天花板”。知名投行Jefferies的数据显示，生物科技及制药公司1月份通过美国股权资本市场募集到近62亿美元，这是自2021年2月以来的最大月募资额。PitchBook的数据显示，截至2月中旬，今年风投机构已向生物科技行业投资32亿美元，而2023年同期投资额约为30亿美元。纳斯达克医疗健康行业上市业务主管Jordan Saxe在接受华尔街日报采访时表示：“健康的资本市场又回来了，而且这不是‘昙花一现’。”
在吸引投资者兴趣的初创生物科技公司中，有一些公司在药物开发上已经走到中后期阶段——这与前几年的情况有所不同，当时更多得药物还是处于临床开发得早期阶段。当下很多资金都涌入到一些热门得生物技术领域，例如癌症、减肥和非阿片类止痛治疗等。
美股生物科技IPO数量图片来源：PitchBook
（注：2024年数据截至2月20日）CAR-T公司Kyverna Therapeutics}首席执行官Peter Maag表示，在最近的IPO中Kyverna净募资超过3.37亿美元，该募资用于研发自身免疫性疾病药物。“我们花了5年时间才实现这次IPO的‘一夜成功’。” Peter Maag说到，“这次IPO在投资者那里得到的反响非常不错。”华尔街日报报道称，过去2年时间，美元的高利率、市场的流动性缺乏以及投资者的避险情绪，使得生物科技行业陷入到资本寒冬中，很多初创公司不再寻求融资或上市。根据PitchBook的数据，2022年只有17家生物技术公司IPO上市，2023年又有18家生物科技公司上市，与2021年上市的88家生物科技公司和2020年上市的66家生物科技公司相比，大幅下降。此外，近两年生物科技公司纷纷缩减开支，裁员消息不断，甚至不少公司破产倒闭。华尔街日报分析，这种悲惨的情况在2023年底开始出现转机，大型跨国药企进行了一系列大体量的并购交易，投资者对于美元降息有了相当的预期，与此同时，Biotech受到资本寒冬压抑的融资及IPO需求已经累积到了一定程度。生物技术投资公司BioImpact的联席管理合伙人Christiana Bardon针对IPO的情况分析说：“整个生物科技IPO正在以合理速度加速回暖，情况比去年好很多，去年实在是太糟糕了。”华尔街日报分析，随着整体大环境回暖，投资者对于生物科技公司的投资偏好也发生了很大变化。现在，投资者更偏好研发项目已经进入中后期阶段能够很快公布临床数据结果的生物技术公司。
2024年美股医疗保健领域IPO情况统计数据来源：{CG Oncology}的膀胱癌治疗药物正处于后期试验阶段，在上个月的IPO期间筹集了约4亿美元的净募资。作为 2024 年第一家上市的生物科技公司，该公司筹集的资金超出了预期。{ArriVent BioPharma} 是一家生物技术公司，其肺癌药物已进入最后临床试验阶段，在上市后不久就筹集了约1.8亿美元的净募资。除肿瘤之外，一些其他的热门研发领域如肥胖、非阿片类止痛药等的生物技术公司也成为了备受资本青睐的宠儿。
接{BioAge Labs} 是一家临床阶段的生物技术公司，专注于治疗肥胖和代谢疾病的药物，该公司于2月13日宣布获得1.7 亿美元的新融资，礼来为投资方之一。{Latigo Biotherapeutics}正在开发非阿片类止痛药，其于2024年2月14日完成的A轮融资金额高达1.35亿美元。Latigo董事会主席Nancy Stagliano表示，该公司受益于从{Vertex Pharmaceuticals}获得的一种单独的非阿片类止痛药物候选物最近的积极后期研究结果，该候选药物是一种针对涉及感觉疼痛分子机制的新型药物。
“我们成立公司的时候，外部风险其实还是很大。”Nancy说到，“但现在，随着我们的研发项目取得事实上的积极进展，风险在降低。
”Jefferies生物技术分析师Michael Yee表示，如果整个2024年1季度维持开年来的积极态势，整个2024年1季度美股生物技术行业融资可能超过2021年1季度的110亿美元，成为近年来融资额最高的季度。尽管如此，投资者也警告称，这些早期的改善迹象可能并不意味着生物科技行业已完全摆脱了目前的融资困境。由于今年美元降息速度可能慢于预期，乐观情绪可能也可能会发生变化。