$康方生物(09926)$ 下猛药

上市药企“销售费用”困局。

经济观察报

销售费用在公司支出中占比畸高的企业，并非只有百神药业、长风药业等IPO公司，A股目前亦存在销售费用畸高“顽疾”。

以披露2022年年报公司为基数，按申万行业的医药生物行业划分，A股共有486家医药生物上市企业在列，有39家药企的销售费用率（销售费用占营业收入的比例）超过50%。

Wind数据显示，申万医药生物类企业2022年销售费用超10亿元的A股生物医药类企业有90家，其中上海医药、复星医药、步长医药、恒瑞医药、华东医药、百济神州-U是2022年A股行业内销售费用最高的公司，最高的为上海医药142.79亿元，其次为复星医药91.71亿元。

从销售费用率来看，销售费用率超过60%的有18家，超过50%的有39家。销售费用率最高的为亚虹医药-U为55894.61%，其次为迈威生物-U、盟科药业-U、广誉远、未名医药、灵康药业。

一家大型券商分析师对于目前反腐风暴对于A股上市公司影响表示，上市药企合规标准较高，风险不大。医药行业历史上经历过大小多轮反腐，国内的大型制药企业和上市企业已数次提升过自身的合规标准，绝大部分公司的合规标准和合规成本远高于行业平均水平。一旦出现严查的情况，首当其冲影响的还是销售规范性较差大包商，非上市的小型药企。合规性较好的行业龙头甚至有望获取更多市场份额。

医疗领域本轮反腐风暴源自于今年7月21日的一场会议。

国家卫生健康委会同教育部、公安部、审计署、国务院国资委、市场监管总局、国家医保局、国家中医药局、国家疾控局、国家药监局联合召开视频会议，部署开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治工作。

一周后，纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署视频会议在北京召开。会议指出，集中整治医药领域腐败问题是推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护群众切身利益的必然要求。各级纪检监察机关要深入开展医药行业全领域、全链条、全覆盖的系统治理。会议还提到，加大执纪执法力度，紧盯领导干部和关键岗位人员，坚持受贿行贿一起查，集中力量查处一批医药领域腐败案件，形成声势震慑。

此外，全国多地医院紧跟政策部署，推进医药腐败和医疗不正之风专项整治行动。

从目前来看，风暴的影响才刚刚开始。按照计划，目前全国医保基金飞行检查业已拉开帷幕。前不久，国家医保局、财政部、国家卫生健康委、国家中医药局联合印发《关于开展2023年医疗保障基金飞行检查工作的通知》。该通知明确，2023年将选定医学影像检查、临床检验、康复三个领域作为检查重点。检查范围为2021年1月1日至2022年12月31日期间医保基金使用和管理情况，必要时可追溯检查以前年度或延伸检查至2023年度。