早上看了兄台的一系列发帖，内容说的很客观。有理有据，很少在宣泄情绪。

对于上药，这几年的低迷我的理解就2点：
1. 前几年投资失控，公司急于做大，溢价收购了许多企业（商誉大增），然而收购的企业因为国家政策调整或其他不为所知的原因，达不到预期，上药光做大了却没做强。管理层对此负有不可推卸的责任，很多企业死在了盲目扩张的这条路上。盲目扩张本身带来的问题就是资产负债表的快速恶化。（当初的三九医药让我映象深刻）
2. 医保费用的快速增长，让国家调整游戏规则，转嫁一部分费用给药企，原来的好日子突然没了，企业不适应、资本市场更加不适应，股价低迷也是必然，同类公司没一个走的好的。

说了不好地方，我们看看好的：
1. 上药底子好，就这样扩张，还能维持业绩正增长，没有被高负债压垮。全国能有这样好底子的医药公司个位数。
2. 全国特别是上海等大城市的医药市场规模逐年增长，深度老龄化红利。作为医药分销龙头企业，获益良多。（当然市场大了，对企业的资金压力也大了，这个都能理解哈）
3. 地方政府对于医药领域的发展相当重视，亲儿子再扶不上墙也会倾囊相助，资金、政策都会有所倾斜。地方政府做大做强上海医药（非狭义的指上市公司）的目标未变。

基于以上几点分析，公司的确缺钱，需要融资。本次定增，说实话上海国资委拿出100多亿甚至200亿都不是什么问题，为何要引入白药，我相信上药管理层和上海的地方政府官员是有所考量的。

白药拿出了真金白银，上药大股东二级市场增持也拿出了真金白银，安静的再等个两到三年，看看资本的力量到底有多强大。年线看跑输大盘4年了，还能再跑输3年么