重要会议日期：7月15日-18日
本周没有那只手买ETF护盘，指数会很难看。
科创是A股的看涨期权；红利/债，相当于我们经济和人民币资产的看空期权。
半年已过，下半年的多空预期，如何看待？
先看外部，红线=美股中概股与纳指的剪刀差，蓝线=中美股指剪刀差。反弹年线（绿）受阻，回落前低。反映资本对中美股市的态度，再次证实——外资对AH股市没有趋势性转向（主动型资金），只有阶段性分流回补（被动配置型）。
两市成交（红）极度萎靡缩至地量（黄圈）。ICU恢复中，方方面面都要钱。干预股指，只能在极度缩量时，四两拨千斤。试图花小钱、办大事，也难为他了。
左图：资金流（红）持续下滑，股指同步；右图：北向（净买入）&陆股通（净流入）统计，连续流出后小幅回流。
宽基ETF份额对比：分化明显
1.上证50：小幅回落
2.300&500：增加
3.科创50：增幅最大
4.小盘2000：份额显著减少
科创方向个股（科创50权重）资金流汇总：$中芯国际(SH688981)$、$海光信息(SH688041)$ 、$XD金山办(SH688111)$ ，同样分化显著。影响市场的因素复杂，但最终的推动力只有一个——钱
尾声：
一般的：人事整肃-制度更新-踩油门，当下处在政策准备期。
周五盘后：为科技型企业提供“天使介服务组织等交流合投资一创业投资一私募股权投资一银行贷款一资本市场融资”的多元化接力式金融服务。提法多好。。。
宏观压力下，市场已两拨出清：
1.年前：筹码（杠杆）出清，衍生品+量化
2.近期：制度（人事）整肃，多领域
两次作减法，泡沫挤充分了吗？
增量方向也在做加法——科技创新投融资环境改善。但显然，放在金融整肃之后。
近期市场很磨人，上证指数罕见周线7连阴。重要节点前宏观预期晦暗不明，市场低风偏可以理解。
【情绪低风偏，政策逐级加码】背离越大，对酝酿下半年中期行情越有利。
很多人对A股科技，尤其科创板非常不看好。客观地，中证TMT/科创的走势确实偏弱。
但某程度上：科创=A股的看涨期权，债/红利=中国经济的看空期权。
不作价值判断，仅从投资角度，当下押注哪个期权的中期性价比更好？
操作上，不能一根筋硬搞，等。
等待反复出清，等更多数死心，等【政策，风偏】乖离达到极值。
这是个痛苦的过程，有准备吗？
有方向，
有耐心。
共勉