$中芯国际(00981)$业绩会的感觉行业低迷期比预期长许多。国内成熟产品价格竞争会更激烈。由于禁售，加码买入更多设备。今后几年估计才产能利用率上不去，但折旧压力徒增。另外菊花端的需求可能不错，但价格和利润率不透明，令人担心，毕竟别人一台光刻能完成的，他得数台上。考虑到联发科已投产有AI功能的新芯片，用了4纳工艺。菊花很快又有落后一大截的风险。至少三季度没见到特别显著的效果。收入会增加，但利润率可能会持续下滑。基本上就是买个热闹。