本周交易
无
本周净值
最新净值：1.35。本年收益：-5%。
本周持仓
最新持仓：标普生物科技23%，恒生医疗22%，恒生互联网16%，东方财富15%，派能科技13%，皖维高新10%。
重要事项
本周事项：1.皖维高新披露年报
皖维高新披露年报
3月10日，皖维高新披露年报，报告期营收99亿，同比增21%；归母净利14亿，同比增37%；毛利率25.27%，同比增0.3pct。
不拘小节的同学看到这里感觉一定不错，如果这是消费股，PE11倍那是严重低估。可惜皖维是化工股，是化工里的周期股，这数据就耐人寻味了。
分季度看，前三个季度净利润都是三五个亿，但Q4只有7千万。诚然，PVA价格下半年下行都在市场的预期当中，Q4利润少这没什么问题，问题在于为什么少了？
从数据中可以看到Q4毛利率属实很惨，只有区区11%，但是营收却是增长的，所以问题不出在分母，而出在分子，这就很诡异了。
Q4营业成本环比多增7个亿，而过去几个季度营业成本比较稳定，这很不寻常。
因为营业成本从存货结转而来，我就去查存货情况。
Q4相比Q3存货确实少了五千万，但这数与营业成本激增7个亿相距甚远。
我猜存货应该是有问题的，然后我就去翻财报里原材料的采购问题。
发现皖维的原材料主要是煤炭，煤炭在去年Q4有过一段涨价，难道皖维Q4的煤炭全是在阶段高点买的？
查到这里我有点颓然，发现白查了，因为我才意识到只有年报是经过审计的，存货这种调节报表的热门网红，我去计较它的季度数据干嘛呢？真是自讨苦吃。
所以我对Q4利润大减的解释，是前三季度的数据压根没那么好，全靠Q4填坑。
还有一点令我不爽的，是它大存大贷的问题，货币资金31亿，有息负债22亿，要知道它市值还没到150亿啊。我查了下，它的货币资金都是不受限的，为什么不把借款还掉呢？