那么对于不同的企业，你愿意给多少钱呢？就拿我分析过的暴风影音来说（网页链接) 我对其估值写过如下这么一段话，也就是我愿给给予的估值最高是1到2倍净资产。
我这种估值方式错了吗？其实是没有了，这是综合企业的在市场中的地位、商业模式及财务状况给出来的一个比较客观的评价。但是股市很多时候不这样想，它现在给予暴风影音的市净率是67倍。
我是不会按照股市状况变化改变我对公司的估值的，除非其市场中的地位发生变化了，或者商业模式变得很有创新性，竞争优势发生了明显的变化。但对于暴风影音我一点也看不到，甚至看到的是其边缘化越来越明显，理论上估值应该继续下降才对。
在股市中你愿意给多少钱呢其实是一个比较难以回答的问题。因为我们常常碰到一件事情就是受股价的影响，太多人评价自己分析公司对不对就按股价来，如果股价与自己预期的方向一致，就认为自己分析的对了；如果分析得不一致，就认为错了。理论上来说，如果你把周期稍微拉得长一些，股价应该是与企业的竞争优势成正比的，但短期市场总是受投资者情绪的变化，让人无所适从。大部分时候市场给出来的价格就是错误的，不是太高就是太低，不是太低就是太高。甚至太高或者太低的时间很长，长得让你对自己的投资分析产生怀疑，然后去遵从市场。
我在自己小文章中，曾经多次谈到苏宁，谈到怡亚通等企业，当然也谈到过兴业或者同花顺等，各种各样。对这些企业的分析，我仍然维持我自己的原有判断，我从竞争优势的角度去看这些企业，没有发现改变这些企业的根本因素明显变化，那就不管这些企业的股价到底怎么走了，其实对我来说，我会很珍惜一些买入的机会，但也很珍惜卖出的机会，我不需要很多，在未来的若干年里面，有一次买入机会跟一次卖出机会就可以了，其他就让市场自己波动。
作为一个投资者，如果评价一个企业，在问自己愿意给企业多少钱的时候，其基础是建立在市场价格变化的基础上，那么常常这种估值体系是经受不住市场情绪的明显变化，换句话说，也就是没有安全边际的。
其实对我来说，大部分上市的企业与非上市的企业，估值方式是一致的。就好像我曾经买入的同花顺，我也是按照自己对企业的认识，加上对企业资产的分析，然后给予一定的价格。我记得我第一笔买入是2pb 后来买入到1.6pb的时候，就开始涨了，不跌了，如果跌下来多，我想我那时候肯定还会继续买。
在你愿给给多少钱的时候，财务数据重要吗？我觉得是重要的，分析财务数据也是投资者的重要技能之一。 有很多人说投资互联网企业根本就不能按pb进行评估，这明显是错误的。评估企业显然值多少不是按多少pb来算的，而是按照企业的竞争优势判断，分析其有形资产与无形资产的基础上，综合的结果。只是我习惯用pb最终来刻画这种评价的结果而已，好像是pb其实根本就不pb，是企业的竞争优势。
如果你叫人帮你随便拿出一个企业所有的数据，然后不要去看股价，评价一下这个公司值多少钱，很可能得到对企业更加客观的认识。永远不要太夸大自己投资分析的能力，不要认为自己买入的股票刚好与自己设想的一致，大涨，那就认为自己分析的有多么对了。
我们最多能够分析一个公司60%的状况，还有40%应该是交由运气所决定的。但是在投资的过程中，有一个标准始终可以坚守的，那就是相比存银行，你投资的企业经过风险调整后的回报率又是多少呢？会比银行高吗？这常常是很多投资底气的来源。
就我个人而言，我给予大部分自己投资对象多少价格的根本标准是一致的，尽量这些投资对象涉及到各行各业。但它们在不同的时间阶段的投资收益率明显不同，有些可能2000%以上，有些可能是在500%左右，而有些可能在100%甚至更少以内。但它们都有一个共同的特征，那就是在股市大跌的时候，都没有很大很大的跌幅，对我来说，这就是坚持安全边际的意义。
不少投资者都知道安全边际，但对安全边际理解不够深，大部分对安全边际的理解止步于为股票下跌留出空间，万一错了，也不至于大亏，其实这个是一方面，很重要的一方面，但还有一个重要的方面就是安全边际的基本原则教导我们需要在投资的时候抓住最核心的就够了，很多小的影响因素，要学习会打包给安全边际，打包给那些运气。
深刻了解安全边际的两个含义，可以很好帮助你判断自己给企业付出的钱是否合理，如果你实在还确定不了，可以再问问自己一个问题，你愿意在现在这个位置坐过山车吗？如果你愿意了，那么可能你对给予这个企业的价值是有些底气的。
愿意给一个企业多少钱，通常不应该变化有那么大，你应该考虑企业的品牌、品牌所在的品类 的地位，与竞争对手的关键，应该考虑一些未来的因素。这些因素不是暂时变化的，而是相对确定的。很多人害怕自己分析的企业现在不买时机错误了，在我看来，如果错过了，也就错过了，如果一个企业只能在几年时间里可能有优势，而在未来时间里就没有优势了，那么这个企业投资不投资也就不是那么有所谓了。
给一个企业价格，不要被假象所迷惑，不要仅仅占在眼前，更不要因为股价不同就马上怀疑自己原有的判断，这是一个投资者一身都要修炼的。