熊市转牛的第一阶段，主观多头策略往往可以掌握市场的话语权，因为跌的太惨了，很多优质的股票可以去做价值投机，等到牛市中期 多头就显得力不从心了，因为市场没有太多价值投机的机会，这时候量化指增策略就会展露头角，因为指数在一个区间震荡或者开始慢慢重心下移了，增强会显得指数没有那么难看，等到牛市彻底结束进入熊市，市场已经没有太多机会了，中性策略，微盘股基金就开始靠市场的流行性来赚钱了，等到熊市末期，市场失去了流动性，就会开始一个新的轮回。这也是这一轮牛熊市末走的这么长时间的一个原因，不同策略在不同阶段都贡献了自己的作用，最后大家一起回到了起点。