如何判断市场大势？系统性风险如何躲避？
第一看市场整体估值。目前市场估值的历史分位数，股市总市值/GDP的占比数,和M2的比值，市场利率水平。市场估值和行业估值在低位的时候，上涨就是必然，反之亦然。
wind数据，目前A股总市值77.8万亿，股市总市值/GDP的比值为82%。根据巴菲特指标和中国实际情况，50%-75%应该是低估区域，75-120%是合理区域，120-150%是高估区域，目前刚进入合理位置。
目前沪深300指数的PE为14.3倍（历史范围8-48倍，平均17倍），PB为1.7倍（历史范围1.2-7.1倍，平均2.2倍）；年初至今上涨14%，A股整体估值还处于平均水平以下。恒生指数目前PE为10.5倍（历史范围7.5-20倍，平均11倍），PB为0.98倍（历史范围0.9-2.3倍，平均1.4倍），年初至今下跌6.6%。


第二看资金：资金多而股票少，自然水涨船高。股票供给：定增、可转债、IPO、股东减持；股票需求：开户数、配资、游资、融资融券、国内机构、外资、产业资本增持、市场流动性等等。在关键节点，参考产业资本的买卖行为，他们是股市的神秘力量来源。目前市场资金多，股票供给也在持续扩大，供需两旺。
第三看市场情绪。用市场情绪值，主要看成交量、换手率、信心。市场情绪对股价影响很大，核心是理解市场先生。市场先生是千千万万投资者的集合。当很多人都在问你股票时，就要警惕了。当没有人谈论股票时，就要加大买入力度。目前市场情绪已充分起来。
 第四看政策：中国是强政策市，要格外重视政策对业绩和估值的双重影响。